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量化私募迈入万亿时代 18家百亿机构强势崛起

中国基金报记者 吴君国内量化私募总规模正式迈过1万亿关口,迎来发展新起点,同时百亿量化私募数量增至18家。私募排排网数据显示,截至8月初,百亿量化私募增至18家,同比增长3倍,新晋百亿机构包括天演资本、因诺资产、黑翼资产、千象资产等。

量化私募迈入万亿时代 18家百亿机构强势崛起

中信证券研究部估算,截至二季度末,国内量化类私募基金管理资产规模达到10340亿元,迈过1万亿关口,在证券私募行业的占比攀升至21%。

中国基金报记者 吴君

国内量化私募总规模正式迈过1万亿关口,迎来发展新起点,同时百亿量化私募数量增至18家。私募认为,投资者对量化认识加深,AI、大数据时代策略不断迭代,市场带来的机会等是行业快速发展的原因,未来千亿量化私募也会很多,国内量化行业会复刻海外规模扩张路径。

国内量化私募规模超万亿

据中信证券研究部估算,截至今年二季度末,国内量化类私募基金管理资产规模达到10340亿元,正式迈过1万亿关口,在证券私募行业的占比攀升至21%。

同时,私募排排网数据显示,截至8月初,百亿量化私募增至18家,同比增长3倍,新晋百亿机构包括天演资本、因诺资产、黑翼资产、千象资产等。

天演资本称总规模已逾300亿元,其中一部分是新的资金增量,另一部分是今年以来产品收益的增量。启林投资也表示,到今年7月末总规模达到200亿,未来将有节奏地实现规模正常增长。

诚奇资产董事长何文奇说,公司总体规模在1年多时间里从100亿元发展到300亿元。“未来规模是否持续增长,需要看公司的研究进度与团队建设是否能够跟上规模的扩大、市场是否还能维持较高的波动性与流动性、行情是不是还有利于量化策略,以及投资人持续的认可程度等多种因素。”

黑翼资产表示,今年规模累计增长约30亿元。由于量化在国内起步较晚,量化投资市场目前仍处于红利期,所以相较而言,发展更为迅速。随着投资者对量化策略认识不断加深,量化私募在整个证券私募领域的占比将逐渐提高。

鸣石投资也称,今年公司规模较年初增长几十亿元。量化巨头数量快速增长主要得益于过去几年量化的赚钱效应,量化对冲、指增、CTA产品皆有不俗业绩表现。同时这几年市场科普与投资人专业度提升,对于量化行业的认知在逐步提高,使得大量资金涌入。

加大研发投入和策略迭代是关键

展望量化私募发展前景,明汯投资表示,目前国内量化占比相比成熟市场40%的占比还是较低的,未来还有更大发展空间。当然未来的速度可能会减弱,主要也是量化作为新兴投资方式,在国内发展的时间不长,前期基数较低。

涵德投资称,在全球十大资产管理机构中,量化占据了超过半壁江山,而国内采用量化投资在整个资管行业中只占据极小比例,未来仍然有很大空间。目前国内量化策略研究主要以量价数据为主,策略换手普遍较高,策略体系相对简单,未来超额下降、策略多样化是大势所趋。

鸣石投资认为,以海外成熟市场的经验看,国内量化行业的规模还会持续扩张,会复刻美国量化规模扩张的路径,也会出现数家管理规模千亿的量化投资机构,前提是有大量策略研发人员的投入作为支撑。未来行业集中度会提高,行业壁垒也会因为各家不断在设备人员上的投入而加深。只有足够大的规模才能支撑得起公司不计成本的研发投入以及设备支出,美国头部量化机构的策略投研人数都超过500人,国内量化机构投研还有很大发展空间。

黑翼资产表示,由于中国巨大的资本市场以及蓬勃的财富管理需求,量化私募规模的天花板会非常高。不过,对于单个私募而言,随着规模日益扩大,迟早会成为收益的制约因素。“黑翼会根据市场行情的动态变化,投资者对收益的预期变化,审慎控制管理规模,不排除对部分策略进行封盘处理。”目前海外的头部量化私募管理规模已经超过1000亿美元。随着国内资本市场迅速发展,未来千亿量化私募会不断涌现。

灵均投资也表示,纵观全球金融市场及历史发展,量化是大趋势。从国内情况看,量化赛道才开始,未来发展空间巨大。随着量化行业发展越来越快,最终考验的是团队持续迭代的能力。灵均在2019年、2020年做了很多前瞻性布局,随着新策略不断研发,超额收益随规模增长的稀释程度可控。

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