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商品周期板块行情火爆 资金积极买入钢铁煤炭ETF

最近商品、周期板块的火爆行情令市场关注,钢铁ETF、煤炭ETF在5月获得大量资金净买入,配置了周期股的基金表现也可圈可点。

最近商品、周期板块的火爆行情令市场关注,钢铁ETF、煤炭ETF在5月获得大量资金净买入,配置了周期股的基金表现也可圈可点。

公募基金认为,这波商品的行情有基本面支撑,但短期情绪过热有波动风险,长期值得布局。而周期股可能会先于商品价格见顶,周期品投资已过风险收益比最佳时期。

钢铁煤炭ETF获资金积极买入

近期,煤炭、钢铁、有色等资源类周期股表现可圈可点,相关基金表现也领跑市场。

Wind数据显示,截至5月11日,国泰中证煤炭ETF、招商中证煤炭、中融中证煤炭等基金5月以来净值涨幅均超过12%,国泰中证钢铁ETF、广发中证全指能源ETF、汇添富中证能源ETF等5月涨幅超过9%。

多只配置周期股的基金今年表现突出,如广发价值领先、广发多因子,今年以来净值涨幅分别为46.5%、42.96%。被动基金方面,国泰中证钢铁ETF、鹏华国证钢铁行业、中融国证钢铁等今年净值涨幅也都超过35%。

5月以来,多只资源类ETF被资金积极买入。如国泰中证钢铁ETF,在5月6日到5月11日期间,份额从3.96亿份增至5.09亿份,短短几个交易日猛增1.13亿份,区间资金净流入1.92亿元;国泰中证煤炭ETF在此期间份额也从2.56亿份增至3.7亿份,猛增了1.14亿份,区间资金净流入1.83亿元。另外,大成有色金属期货ETF、博时自然资源ETF最近也获得资金净买入。

公募对周期行情持续性存疑

对于商品、周期板块行情的持续性,国泰基金认为,钢铁和煤炭板块有长期较为坚实的基本面支撑,但短期来看煤炭面临着一个供给和需求的缺口,会导致动力煤的价格持续上涨。短期由于钢铁、煤炭板块的情绪趋热,有较大的价格波动风险,但长期来看仍值得长线布局。

创金合信基金首席策略分析师王婧认为,市场始终对短期供需缺口造成的价格上涨持续性存在疑虑,一方面,国际供需缺口会逐步弥合;另一方面,国内限产政策有可能因中游企业成本压力产生松动,都会对大宗商品目前失衡的供需结构产生影响,未来不确定性依然较强。周期板块目前盈利向好、估值较低,但后续表现还是跟商品价格高度相关,估值不是周期股投资的决策因素。

王婧表示,周期板块的业绩主要跟随商品价格周期波动,因此业绩持续性弱于医药、消费等板块。“近期化工品价格已相对春节后边际走弱,国际大宗和国内黑色商品均在历史高位,按照历史经验,周期股多半会先于商品价格见顶。在大宗商品高位区域,周期品投资已过风险收益比最佳时期。”

国泰基金认为,相关商品期货的走势会对板块的情绪造成一定影响,投资者可以关注商品期货的走势,最近郑商所宣布计划调整动力煤涨跌停板幅度、保证金比例,也是在防范价格波动的风险。

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