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股票ETF“城头变幻大王旗” 沪深300ETF坐上头把交椅

股票ETF的江湖,这几日风起云涌。5月25日收盘后,沪深300ETF一举超越“霸榜”多时的上证50ETF,抢过股票型ETF头把交椅。

股票ETF的江湖,这几日风起云涌。5月25日收盘后,沪深300ETF一举超越“霸榜”多时的上证50ETF,抢过股票型ETF头把交椅。Wind数据显示,截至5月27日,在最新的ETF预估规模中,沪深300ETF已经超过550亿元,进一步拉大了和“亚军”上证50ETF之间的距离。中证500ETF、证券ETF、300ETF、上证180ETF、300ETF、券商ETF、芯片ETF、科创50ETF,占据股票ETF排行榜单的3-10位。业内人士指出,股票型ETF江湖格局“城头变幻大王旗”,反映出A股市场投资的结构性变化。

头把交椅易主

Wind数据显示,截至5月25日收盘,华泰柏瑞沪深300ETF的规模为545.63亿元,在当日A股市场大幅上涨推动下,该只基金总份额激增11.35亿份,以区间成交均价测算,当日净流入资金高达60.09亿元。同日,此前一直占据股票型ETF规模榜首的华夏上证50ETF的规模是507.33亿元。在此前一天,华夏上证50ETF还以496.79亿元位居行业规模冠军,华泰柏瑞沪深300ETF屈居第二。在5月25日当天,华夏上证50ETF总份额减少2.7亿份,华泰柏瑞沪深300ETF则吸金11.35亿份。由此,股票型ETF排行榜的头把交椅易主。

5月27日最新的预估规模显示,沪深300ETF份额为103.4亿份,预估规模为551.18亿元;上证50ETF则是139.88亿份,预估规模为510.58亿元。股票型ETF榜单的新“龙一”和“龙二”的距离进一步拉大。

华泰柏瑞指数投资部总监、沪深300ETF基金经理柳军认为,股票ETF龙头易主是市场选择的结果,关键还是投资者对标的指数的认可度,这是ETF产品最终能否做大的决定性力量。沪深300指数在市值覆盖度、行业代表性、个股集中度、指数流动性等方面都具有显著优势,能较好的体现沪深300指数在A股市场的标杆性地位,绝大多数机构投资者都以沪深300指数作为重要的业绩基准之一。

柳军进一步指出,沪深300指数是一个不断自我进化的指数,个股不断地吐故纳新,随着中国经济的不断向前,能及时反映经济内在的结构变化。“我们内部做过一个比较,把现在沪深300指数的行业分布和美国标普500指数十年牛市之前的行业做过一个对比,二者在很大程度上具有一定的相似性。虽然个股层面还有一定的差异,但转型的趋势正朝着积极的方向发展。越来越多的投资者相信投资沪深300指数,能够享受到中国经济发展和结构转型的红利。从指数具体表现来看,沪深300指数在去年就已经超越了历史高点。”柳军表示。

17只百亿股票ETF现身

Wind数据显示,沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、证券ETF、300ETF、上证180ETF、300ETF、券商ETF、芯片ETF、科创50ETF,占据股票型ETF规模排行榜单的前十位。与此同时,百亿规模的股票型ETF已经达到17只。除上述10只品种外,还有5GETF、红利ETF、创业板、军工ETF、创业板50、芯片ETF和科创板50ETF。

记者观察发现,华泰柏瑞基金、华夏基金、国泰基金等已成为股票型ETF赛道绝对的领军者。至于在ETF品种上,沪深300、上证50、中证500等主流宽基指数明显在规模上领先;另外,券商、芯片、5G、军工等行业和主题指数,同样孕育了很多规模较大的股票型ETF。

柳军指出,从海外ETF行业的发展路径来看,最终一定是少数几家公司瓜分市场份额,80%的定律也同样适合内地ETF行业,即3-4家基金公司瓜分80%的市场份额可以说是行业未来的格局。大多数公司要么自动退出,要么在夹缝中另辟蹊径,海外很多ETF管理人在策略和另类ETF上找到了适合自己的生存方式。行业集中度的提升不仅体现在基金公司层面,在产品方面竞争也同样激烈,头部产品的同质性决定了最终胜出的产品需要在规模、流动性、客户群体等各个方面都具有显著优势。且资金天然会选择优势更显著的头部产品,从而加大了产品集中度,未来ETF各个领域都会逐渐形成头部效应。

释放什么信号

对于此次沪深300ETF夺得股票型ETF基金头把交椅,公募基金行业众说纷纭。

“上证50、沪深300、中证500,始终是基金行业主流的宽基指数。由此衍生的ETF受到市场资金追捧,也是自然而然的事情。另外,需要看到,作为工具化产品,规模是非常重要的因素,因为一般规模大,意味着流动性等方面也比较好。但是,既然是工具,都会有自己的投资者群体。”上海一位ETF基金经理表示。

不过,这毕竟是行业的一大变化,不可能是无风起浪。“沪深300ETF的崛起,跟近期市场风格的变化有关系,即市场在追捧核心资产,但是核心资产已经从比较小的‘漂亮50’,拓展到沪深300。有一个现象很有意思,目前市场上的主动权益基金经理,核心的选股范围,也就是在一、二百只个股,其实上证50已经不能满足他们的需求,所以投资慢慢溢出到沪深300指数的范围。在被动型工具产品上,市场资金也在追寻这样的逻辑。”一位主动权益基金经理表示。

还有基金业内人士指出,股票型ETF的江湖变迁,实则是结构性市场的一个方面的演绎。

浦银安盛基金认为,当前全球经济仍处于复苏之中,在货币政策回归正常化的背景下,市场整体可以继续寻找结构性机会。从长期维度看,A股市场核心资产仍然是我国商业模式最好、质地最为优良的好公司,它们依然具有积极配置价值。选择好公司,自然就会导致能够网罗好公司的指数产品获得市场的持续认可。

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