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私募创业板打新策略谋变

首批及第二批创业板注册制新股,已分别于8月24日及9月1日上市。从上市首日及随后几日的二级市场表现来看,相关新股股价走势差异明显。在此背景下,私募基金在创业板的打新策略上正积极谋变,以寻求更好的收益率。优选新股标的、提升报价入围率、新股上市后卖出时点的选择,成为当下私募参与创业板打新的策略要点。

私募创业板打新策略谋变

  私募创业板打新策略谋变

  上市后分化显著

  8月24日首批18只创业板注册制新股上市,9月1日第二批3只新股上市。对照发行价来看,尽管21只新股绝大多数在上市首日出现了较大幅度上涨,但上涨幅度分化显著。

  Wind数据显示,21只新股上市首日平均涨幅为263.24%,其中涨幅最大的康泰医学首日暴涨1061.42%,涨幅最小的锋尚文化首日则仅上涨了43.10%。此外,上市首日涨幅不足100%的新股,共有8只;涨幅超过200%的新股,也有8只。

  此外,首批18只新股在经过不设涨跌幅限制的前5个交易日、进入常态化交易之后,其最新股价较发行价的上涨幅度,也同样差异较大。截至9月3日收盘,18只新股最新股价较各自发行价的平均涨幅为124.52%。其中,涨幅最大的康泰医学,最新股价较发行价上涨694.29%;涨幅最小的锋尚文化,较发行价的涨幅仅有5.06%。

  关注三要点

  结合上周以来创业板注册制新股上市之后的整体表现,睿郡资产创始合伙人杜昌勇表示,在注册制和新的交易制度下,对于个人投资者而言,最直接的影响就是未来打新收益率的分化,这就更需要个人投资者对新股的公司基本面和市场估值提前有所判断。在此背景下,目前私募业内普遍将优选新股标的、提升报价入围率、新股上市后卖出时点的选择,作为新市场制度环境下创业板打新需要关注的三大策略要点。

  少数派投资表示,创业板注册制的实施,增加了新股网下配售的比例,提高了网下打新的收益率。对于私募等机构投资者而言,新股申购时,首先应熟知申购规则,并建立完善的申购流程,避免如超资产规模申报等不合规问题。其次,要重点通过基本面、投价报告和市场对新股询价的情绪等的研究,对新股合理报价。通过对新股基本面的研究,参考投价报告和近期询价规律,提高打新入围率。与此同时,如果二级市场情绪回落,打新收益率出现下降,那么也应当考虑放弃一些发行价过高的新股。

  淳石资本业务合伙人杨如意表示,基于注册制新规下的打新,更加考验投资人对打新标的质地,也就是对上市公司基本面的理解和挖掘。此外,创业板新股先天具有流动性溢价,在选择好标的的基础上,也可以利用新的交易规则,实现更好打新收益。例如,对二级市场资金关注度较高的股票,可以考虑做日内“T+0”交易,通过降低成本的方式增加打新收益。

  不少私募建议,对于个人投资者而言,通过投资于新股申购能力强的基金产品,也不失为一种稳健的分利方式。在此之中,可以重点关注规模在2亿元左右、具备优秀打新报价能力,同时能够更好管理底仓波动风险的产品。

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