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海上风电将迎来洗牌 日月股份定增期股东忙减持

“海上风电市场呈高速增长态势,抢装后时期风电铸件市场需求预计将保持稳定增长。”风电板块上市公司日月重工股份有限公司(下称“日月股份”,603218.SH)最近“赚”得盆满钵满。

  继2019年年末融资约11.9亿元后,公司最近又申请到22.9亿元的融资。在公司公告栏中,“理财”“现金管理”成为高频词。

  证监会不禁对其募投资金用途产生质疑,连续发问公司是否参与财务投资等;而更让其担忧的是,过去三年,公司因安全事故造成两人死亡,今年再次发生2死1伤。

  近期就相关问题联系到日月股份,并得到详细答复。

海上风电将迎来洗牌 日月股份定增期股东忙减持

  边募资边理财

  定增申请审核通过,日月股份悬着的心终于落地。

  9月14日晚,公司宣布拟募集资金总额不超过28亿元,其中22.9亿元投向年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目,余下6.4亿元用于补充流动资金。

  在此之前,证监会通过反馈意见书,对公司安全事故、可持续经营能力等一一提出质询,尤其关注募资用途:“交易性金融资产等投资行为是否属于财务性投资,补充说明公司实施或拟实施的其他财务性投资及类金融业务具体情况,是否投资产业基金、并购基金。”

  财报显示,日月股份并不缺钱,至少补充流动资金绰绰有余。截至今年上半年末,公司有20亿元货币资金,3.3亿元交易性金融资产,一年内没有需偿还的短期借款。

  “截至今年一季度末,公司实际可自由支配资金为15.5亿元。”日月股份告诉:“本次募投项目投资总额为22.9亿元,资金缺口为1.3亿元,募资到位前,尚需公司以自有资金解决;经测算,为保障公司正常运营,公司未来三年营运资金需求增量为15亿元;最近三年,公司以现金方式累计分红3.62亿元,未来公司仍将按规定进行现金分红,将会导致公司可用资金减少。因此,公司本次募集资金补充流动资金具有必要性、合理性。”

  日月股份8月25日公告,拟以不超过9亿元的部分闲置募集资金购买理财产品;9月23日,公司称,部分理财到期收回,拟继续进行现金管理。

  丰厚的现金流一方面源于其盈利水平。2020年上半年,公司营业收入为22.35亿元,同比上升45.5%;净利润4.08亿元,同比增加90%。不仅如此,公司还预计今年前三季度净利润约6.55亿元-7.24亿元,同比增长90%-110%。

  另外,日月股份在2019年末便发行了11.9亿元可转债,用于“年产12万吨大型海上风电关键部件精加工生产线建设项目”和补充流动资金。

  证监会因此提出质疑:上述项目募集资金使用进度16%,要求公司结合行业发展、投资理财、前募未建成达产等情况,说明本次募投的必要性。

  股东套现逾7000万

  “海上风电市场呈高速增长态势,抢装后时期风电铸件市场需求预计将保持稳定增长。得益于近几年公司实施的海外市场和海上风电的‘两海战略’稳步推进,公司在手订单充足。”日月股份表示。

  基于国家对风电企业扩产的鼓励,证监会最终批准了其定增申请。

  2021年,我国风电产业将正式开启平价时代,陆上风电和海上风电必须分别在2020年底和2021年底完成并网发电,才能获得补贴。受此影响,风电厂商掀起了一股在政策退坡前的抢装潮。

  行业订单旺盛之下,风电企业均迎来量价齐升的局面。不仅日月股份,明阳智能、江苏新能、大金重工均表示,今年前三季度的净利润将实现较大增幅。

  Wind数据显示,截至9月22日收盘,今年以来,风电(中信)板块累计涨幅超23%,其中通裕重工、天能重工、*ST湘电、金雷股份表现强势,累计涨幅约为190%、161%、142%、94%。日月股份以超53%的累计涨幅位居前列。

  但如果将时间拉长到2019年年中至今,日月股份几乎没有上涨,机构持股量甚至可能有所减少。截至今年上半年末,基金对日月股份的持股量2327万股,不及去年同期的2785万股。

  事实上,2019年以来,日月股份在二级市场上一直波动起伏,股价在12元/股至25元/股之间来回,多数时候处于破发状态(发行价23.9元/股)。

  而与之相悖的是,公司业绩涨势如虹。2018年至2019年,公司营收分别达到23.5亿元、35亿元,同比增28%、48%;归母净利润分别为2.8亿元、5亿元,同比增24%、80%;经营活动现金净流量为2亿元、8.47亿元。

  部分投资者之所以未长期持有,股东减持功不可没。

  Wind数据统计,截至9月22日收盘,日月股份6名股东通过9次减持,净卖出355.5万股,套现约7128万元。6名股东分别为董事张建中、副总经理范信龙、副总经理虞洪康、董秘王烨、第五大股东鸿华投资、第七大股东详禾投资。

  在此期间,没有股东增持。既然风电行业迎利好,日月股份扩产后未来前景可观,为何股东们选择在此时抛售?

  “股东均是在披露的减持期间内正常减持股份用于偿还前期银行贷款等。减持是其个人权利,不存在‘在公司发展大好之时突然减持’,也不存在对公司高风险、周期性的担忧。公司将继续在技术层面不断升级,以良好的业绩回报投资者。”日月股份表示。

  风险不止安全事故

  股东带来的不确定性或许不止减持。

  企查查数据显示,公司第六股东高精传动在9月16日因未按时履行法律义务被法院强制执行,其有23条催告信息,还曾被行政处罚;公司投资的共享智能铸造股东股权被冻结。

  “高精传动系公司持股5%以下股东,;公司对共享智能铸造股权投资500万元,金额较小,成立的主要目的是对铸造行业的智能化开展前瞻性研究及研究成果的推广。上述情况对本司影响有限。”

  除此之外,日月股份自身也存在不少风险,主要因承揽合同、劳动合同等纠纷起诉或被起诉。“公司不存在未披露的重大合同,劳务诉讼及仲裁,也不存在未披露的重大事项及或有负债,公司经营正常。”公司表示。

  中国证监会出具的反馈意见显示,2017年至2019年日月股份连续两年发生安全事故,先后造成两人死亡。据媒体公开报道,今年4月,日月股份厂区内发生安全事故致1死1伤;7月,厂区内再次发生安全事故致1人死亡。

  日月股份对此解释称:“大型重工装备企业生产条件复杂,部分工种存在一定的安全风险。2017年至2019年间事故的间接原因,是当时尚有少数员工安全意识不强且未能落实安全相关制度。今年事故,均为外包单位在其承租厂房内发生的事故,由外协承包单位承担事故的责任。”

  未来,公司还将面临补贴逐渐退坡的风险。有新能源汽车、光伏行业的前车之鉴,风电行业必将迎来一轮洗牌,届时公司能否站稳仍是未知数。

  上海善达投资管理有限公司董事长伍长春表示,国家补贴的退出会给海上风电的新能源企业带来“阵痛”,但同时也倒逼企业进一步转型,未来将通过“内生式”造血方式降本增效。

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