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从邬传雁怒怼看基金公司的治理问题

近日,泓德基金副总经理邬传雁的一番怒怼,将中小基金公司的公司治理问题公之于众。

近日,泓德基金副总经理邬传雁的一番怒怼,将中小基金公司的公司治理问题公之于众。

8月30日,邬传雁隔空发文写道:“刚得知公司关闭了我在泓德卓远的交易决策权限,我很震惊!为什么?没有交易决策权限,请问我还是基金经理吗?增聘基金经理不需要和原有的基金经理讨论吗?这样瞒天过海置持有人利益于何地?”

邬传雁之所以一度被架空,或许源于过去几个月来业绩不佳。今年春节以来,市场风格陡然生变,他管理的基金业绩欠佳。以引发这次事件的导火索泓德卓远基金为例,过去几个月来净值回撤超过25%。这只去年年底才成立的基金,自成立以来亏损了15%以上。邬传雁管理的其他几只基金业绩,过去几个月来的表现也不大好。

不过,如果把时间拉长,邬传雁所管理的基金业绩表现相当不错。他管理时间最长的泓德远见回报混合基金,从2015年8月成立至今,总回报接近2倍,6年多时间年化收益率接近20%,业绩堪称抢眼。

公开数据显示,邬传雁是泓德基金当之无愧的顶梁柱,他管理多只基金,总规模超过400亿元,占泓德基金管理总规模的近一半。如此资深的大牌基金经理,在不知情的情况下被拿掉了交易权限,委实让业内震惊,凸显了中小基金的公司治理问题。

对于泓德基金公司来说,这家成立于2015年的民营基金公司,最新资产管理规模已经突破了千亿元,短短6年多时间就挤进了前30名,成绩堪称抢眼。不容忽视的是,该公司接近一半的资金均由邬传雁单独管理,由于资深基金经理的投资风格大多恒定,不可能契合所有市场风格,当偏离市场主流风格时,短时期内业绩就会落后于市场。由于不少投资者过于追求短期业绩,短期业绩落后的基金就会被赎回。对于主要依靠基金管理费生存的基金公司来说,对推动规模增长有天然的动力。

在泓德基金看来,拿掉邬传雁的管理权限,不仅是阻止业绩下滑的努力,也是阻止规模缩水的努力。但不容忽视的是,仅仅由于短期业绩不好,就架空基金经理,这种简单粗暴的做法,不仅凸显了公司治理方面的不足,也反映了对投资认知的狭隘。

从公司治理方面看,邬传雁所说的“不和他商量就增聘基金经理,不知情的情况下被拿掉投资权限”,凸显公司相关制度缺失。公司顶梁柱尚且如此,对资历尚浅的基金经理可想而知。在资产管理行业,人才是最宝贵的资本,尊重基金经理是应有之义。

对于投资认知来说,没有任何基金经理可以契合所有市场风格,业绩短期落后往往是长期向好所必然要承担的对价。事实上,如果基金经理能够与时俱进,并且恪职尽责,保持风格的恒定才是最重要的。为了迎合短期利益,罔顾专业判断,最终注定是得不偿失之举。

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