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但斌:震荡走高的慢牛仍是大概率 白酒板块行情会持续很多年

10月9日晚间,东方港湾董事长但斌作客恒泰证券直播间,分享了其对节后首个交易日表现及后市行情的看法。但斌提到,双节后的“开门红”在预期之内,疫情对中国的影响已经成为过去式,各项经济数据的表现都十分乐观。尽管如此,但斌指出,11月3日的美国大选仍具有一定的不确定性,会半仓防守并对特朗普和可能发生的一些“极端情况”保持关注和警惕。谈及后市表现,但斌仍看好消费、医疗、教育、互联网行业的投资机会,并提到白酒板块的行情“会持续很多年”。

但斌:震荡走高的慢牛仍是大概率 白酒板块行情会持续很多年

  精彩摘要

  考虑到11月3日的美国大选仍具有一些不确定性,我们目前的仓位大概维持在50%-60%,并对特朗普和可能发生的一些“极端情况”保持关注和警惕。

  长期看好白酒板块,(这个板块的行情)会持续很多年。

  5G、芯片产业链对国家来说很重要,但是在二级市场很难带给我们较大的投资收益,而且这些公司的估值如今都比较贵。

  即使新冠疫苗研制成功也是免费的,或者低价推给全民注射,所以医药公司靠疫苗来赚大钱的概率是比较小的。

  新能源板块我们主要还是看好新能源汽车,特别是新能源汽车领域的龙头企业。

  好公司的商业模式就是能够持续的让你保持盈利的能力、保持竞争力。

  10月9日晚间,东方港湾董事长但斌作客恒泰证券直播间,分享了其对节后首个交易日表现及后市行情的看法。但斌提到,双节后的“开门红”在预期之内,疫情对中国的影响已经成为过去式,各项经济数据的表现都十分乐观。尽管如此,但斌指出,11月3日的美国大选仍具有一定的不确定性,会半仓防守并对特朗普和可能发生的一些“极端情况”保持关注和警惕。谈及后市表现,但斌仍看好消费、医疗、教育、互联网行业的投资机会,并提到白酒板块的行情“会持续很多年”。

 

 

 

  以下为实录精华:

  考虑到11月3日的美国大选仍具有一些不确定性,我们目前的仓位大概维持在50%-60%,处于进可攻退可守的仓位。从市场本身来看,问题(风险)不是很大。节后市场上涨也在预期中,比如国内的疫情冲击已经告一段落了,十一黄金周期间各个景区都爆满,可以说疫情在中国已经完全被控制住了。目前中国的经济增长,包括外贸出口数据,都取得了非常好的成绩,所以疫情的暴发对中国来说已经从一件坏事变成了一件“好事”,因为其他国家还处在一个抗疫的阶段,所以(这种对比)对中国资本市场包括人民币升值、外资进入中国等等都是非常有利的。

  从投资本身来看,即使中美贸易摩擦发展到现在,可以看到中国的出口额,包括贸易顺差的表现都不错,所以我们不需要有太大的担心。今年以来新基金的发行量也很大,包括我们说为什么今天创业板涨这么高?这与我们创业板50指数的基金发行也有很大关系。所以我们对投资本身还是持乐观的态度,唯一的担心只有11月3日之前的“幺蛾子”,我们会对特朗普和可能发生的一些“极端情况”保持关注和警惕。

  从市场和行业来看,我们其实有一只产品在通过收益互换买一些美股,美股方面我们是满仓的状态。在美股中,我们以几大互联网巨头公司作为主要的配置对象,目前来看这些龙头股的表现还很不错。其估值包括企业一、二季度运营的表现都不错。马上10月份又进入三季报的密集公布期了,目前看这些公司的情况都较为理想。当然美股近期稍微有一点回撤,但总体来看还是震荡筑底或者处在恢复期中。这是我简单和大家分享的情况,大家有什么问题,我再和大家交流一下。

  以下为投资人问答部分:

  宏观市场篇

  问:大盘会维持现状还是震荡上行?

  但斌:短期走势的预测是比较难的,但是从我个人判断,现在主要的担心还是11月3日之前是否有黑天鹅事件发生,如果没有的话,震荡走高的慢牛走势还是非常有可能的。

  问:中国股市与国际市场是否接轨?

  但斌:其实从两极分化这个角度来看两个市场已经开始接轨了,像我们常说的市场上的一九现象、二八现象,实际上都是围绕着龙头企业在走。但是你要说估值的接轨,可能还需要一段时间。我们可以看到现在很多A股港股同时上市的公司,有的估值差异很大,有的差异不大,这也有一个接轨的过程。特别随着注册制的到来,A股大概率会跟美港股一样。

  问:东方港湾后续看好哪些板块?

  但斌:东方港湾在这么多年始终比较关注的就是消费、医疗、教育、互联网这4个行业,我们持仓也是这4个行业。

  问:您如何分析人民币升值对市场的影响?

  但斌:我觉得影响不大,但是对于A股而言,人民币升值应该说是从心理上来说是利好,说明整个外围对中国是有信心的。

  问:A股和H股折价率如何衡量?

  但斌:为什么有这么大的折价?是因为在香港的公司它是全球定价。A股本身它只能是投A股,所以说它有一定的溢价是合理的,但是太高的溢价就不太正常了。为什么A股的韭菜比较多,很多公司的估值是非常高,这个跟我们的过去 A股市场不是注册制有很大的关系。我们说过去 A股市场需求大于供给,导致很多股票的估值溢价非常高,但是我们说未来希望它有一个变化,特别随着注册制到来。

  细分行业篇

  问:白酒板块还能持续多久?

  但斌:我们长期看好白酒板块,会持续很多年。

  问:医疗器械板块还有没有后劲?如何看待疫苗行业?

  但斌:医疗器械板块的长远机会还是有的,但是板块内好公司的估值也比较贵了。疫苗行业的话,即使新冠疫苗研制成功也是免费的,或者低价推给全民注射,所以医药公司靠(新冠)疫苗来赚大钱的概率是比较小的。

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