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一位科技基金经理的价值投资之路——访银河创新成长混合基金经理郑巍山

“我坚信,随着国力的不断提升、产业链的日益完善,在政策的支持下,中国会出现一批具有核心竞争力的科技企业。这是我对科技板块投资长期信心的所在。”银河创新成长混合基金经理郑巍山表示。

“我坚信,随着国力的不断提升、产业链的日益完善,在政策的支持下,中国会出现一批具有核心竞争力的科技企业。这是我对科技板块投资长期信心的所在。”银河创新成长混合基金经理郑巍山表示。

“不同于其他领域,科技行业的变化日新月异,看似稳固的优势可能转眼就被颠覆,因此对投资科技板块的基金经理提出了更高的要求,需要不断更新认知,去做细致的跟踪和前瞻的研究。所取得的成绩仅仅是冰山一角,水面下的庞大坚冰,是我们日日不辍的努力。”郑巍山说。

科技板块波动在所难免

截至2021年7月31日,银河创新混合近2年净值增长率达223.04%,同期业绩比较基准收益率为30.97%;近5年净值增长率达335.13%,同期业绩比较基准收益率为13.77%。这只基金在中国银河证券基金研究中心偏股型基金中近2年业绩的排名为10/455,近5年业绩的排名为2/340。虽然长期来看银河创新成长混合的业绩表现突出,但因其有时波动较大,令持有人的心情总是起起落落。

郑巍山曾多次表示,非常理解持有人的心情,之所以对科技板块投资的信念坚定,是因为在深入研究后对中国科技的未来越发有信心。他希望能将此信念传递给投资人。为此,郑巍山特地在蚂蚁基金和天天基金开设了个人号,回答投资者关注度较高的问题,分享自己的观点,与投资者进行交流。

对于近期科技板块的波动,郑巍山表示:“我们已经看到有核心竞争力的公司正逐步走向国际市场。我也坚信,未来全球科技行业的核心资产中会有中国企业的身影。但由于我们现在的科技板块还处于发展初期,其间难免会出现一些波动,普通投资者想精准把握阶段性机会是比较难的。”

“在投资过程中,无法做到时时刻刻让每位投资人满意,这是客观事实。但我想说的是,如果拉长时间来看,有发展潜力的公司其股价终将在未来反映其价值。因此,当市场出现短期波动时,我确实会承受一些压力,但我的投资风格和投资理念不会因为短期的波动而出现漂移。”郑巍山说。

寻找经得起时间检验的潜力公司

2019年,随着科创板的开启,科技板块受到热捧,一大批专注科技板块投资的基金经理脱颖而出,郑巍山就是其中一位。凭借突出的业绩,2020年郑巍山就跻身百亿级基金经理行列。银河创新混合、银河和美生活混合2021年中期报告显示,郑巍山管理公募基金资产总规模已经突破150亿元。

寻找经得起时间检验的潜力公司,做经得起时间检验的基金经理。这是郑巍山的投资理想,也是对投资人的托付审慎、负责的体现。虽然专注于成长领域,但郑巍山的投资风格非常“价值”。

“我们试图找到有望成为科技行业中具有核心竞争力的公司,但我们并不是自上而下地做平均配置,而是自下而上地去挑选具有竞争力的公司,花大量的精力去研究布局,因此最终选定的投资标的少之又少。”郑巍山表示,在作出投资选择之前会做非常精密且详实的跟踪和调研,有时为了一个公司会与十几个行业专家及中上游企业等进行沟通与交流。

“坚定的持有来自于对公司未来发展的信心。科技股具有极强的爆发力,一旦实现从0到1的突破,会很快进入从1到100的加速发展期并消化估值压力,可能会出现‘越涨越便宜’的现象。”郑巍山补充道。

展望后市,郑巍山表示,半导体产业链或将呈现结构性行情,单纯靠芯片涨价实现利润增长的一些品种发展空间可能有限,相对而言更关注IDM、设备材料、晶圆代工行业以及部分设计公司。此外,郑巍山还关注智能驾驶、人工智能、新设备、新材料、工业软件等细分领域。

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