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上投摩根方钰涵:以全球化视野做医药投资

“双抗、多抗、ADC”“反义寡核苷酸、siRNA和核酸适配体、mRNA” “PROTAC”,与上投摩根医疗健康基金经理方钰涵两个多小时的交流信息量满满,并出现了许多医药专业名词。令人惊讶的是,方钰涵并不是医学科班出身,这些专业知识都是她从一本本大部头医药专业书籍、多篇文献和众多临床实验数据中“啃”出来的。

“双抗、多抗、ADC”“反义寡核苷酸、siRNA和核酸适配体、mRNA” “PROTAC”,与上投摩根医疗健康基金经理方钰涵两个多小时的交流信息量满满,并出现了许多医药专业名词。令人惊讶的是,方钰涵并不是医学科班出身,这些专业知识都是她从一本本大部头医药专业书籍、多篇文献和众多临床实验数据中“啃”出来的。

谈及医药投资,方钰涵充满热情与信心,表示不会简单地投资医药龙头股,而是要找到真正前瞻性的机会,做难而正确的事情。“从Glocal (Global + Local,全球本土化)的视角出发,对创新的痴迷和热爱,是上投摩根医药团队的文化。创新同样是医药行业发展的核心驱动力,随着国家对医药企业的创新要求逐步提高,我们将致力于寻找成长赛道中的创新型龙头公司。”

从基金业绩来看,方钰涵交出了一份优秀的答卷。以其管理的上投摩根医疗健康股票型基金为例,银河证券数据显示,截至2021年8月31日,自2019年8月16日任职以来总回报率为112.35%,获得了第十八届“金基金·股票型基金三年期奖”。

当被问及自己的投资框架,方钰涵给出了一句话:“不断寻找能爆发且持续增长的企业价值。”在她看来,这是投资的本质。“中国医药行业是一条黄金赛道,全球的制药企业和投资人的目光聚焦于此,因为我们正好处在产业升级的历史转折期,有巨大的内需以及极具企业家精神的管理层。放眼全球,中国的医药行业具有得天独厚的基本面,底层通用技术和工程师红利涌现,并且有资本积极助力。作为基金经理,需要做的事情就是把长期价值能够爆发而且持续的企业甄别出来。”

上投摩根的背景比较国际化,加上方钰涵本人有着海外不止一个国家的求学经历,因此她会从全球视野出发做投资。“在中国企业越来越多参与地国际竞争的当下,在研究端,上投摩根以全球视野研究产业和公司;在投资端,我们积累了A股、港股及美股的投资经验。只有建立国际视野,才能更好地理解全球化浪潮中的中国公司。”

因看见风暴,而激动如大海。“2018年的时候,我们看到港交所允许未盈利的生物科技企业上市,相当于把一个全新的物种注入港股市场。而资本市场的支持又是医药创新的助推器,这是一个时代的开端。于是我们设计了能够投资创新产业链的QDII基金。”

展望后市,方钰涵认为,医疗消费和医疗服务性行业充满投资机会,CXO、生命科学服务行业预计在未来3到5年仍处于高景气状态,AI制药、基因编辑等底层技术的进步有望带来行业的百花齐放,mRNA技术亦值得重点关注。方钰涵表示:“我们会持续扩大子行业研究覆盖面,关注新兴赛道,在有预期差的地方寻找估值合理的长期标的,并进一步分散组合风险,力争持续为投资者创造超额收益。”

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