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鹏华基金陈璇淼:均衡配置力争长期超额回报

牛年春节后,股市行情画风突变,前期持续上攻的势头未能延续,不少权益类基金也跟随行情出现短时净值下挫。然而从长期市场来看,每轮经历回撤后,依然不乏投研实力出众的基金经理具备较快修复净值损失,并不断创出新高的能力。鹏华权益女将陈璇淼就是这样一位被业界称为“净值修复能手”的中生代实力派基金经理。

  牛年春节后,股市行情画风突变,前期持续上攻的势头未能延续,不少权益类基金也跟随行情出现短时净值下挫。然而从长期市场来看,每轮经历回撤后,依然不乏投研实力出众的基金经理具备较快修复净值损失,并不断创出新高的能力。鹏华权益女将陈璇淼就是这样一位被业界称为“净值修复能手”的中生代实力派基金经理。

  数据显示,陈璇淼在管超过两年的三只老基金,全部从初期的净值低于面值,到目前净值不仅实现数倍增长,更位居同类前列。据悉,拟由陈璇淼执掌的鹏华远见回报三年持有期混合基金(011542)正在发行中,该基金拟坚持以行业景气度和公司业绩为导向,聚焦具备成长性的好公司,通过精选底层增长逻辑清晰的个股并分散配置。

  从投资理念来看,陈璇淼遵循极致的自下而上投资理念,用大量时间构建对持仓公司基本面研究,不做择时,其组合行业配置分散,个股持仓集中;投资中追求业绩增长的确定性而非追求业绩增长的弹性,其持仓几乎全部是大白马,小市值股票占比少。尤其在近年来行业、个股层面龙头化、强者恒强的局面下,陈璇淼更坚定认为,好的行业是百里挑一,好的公司更是千中选一,这些公司具有较强的护城河,是行业内的龙头,业绩增长确定性较高,抗风险能力强,可以平滑基金净值的波动。

  对于买入的每一个公司,陈璇淼都会构建财务模型,进行长期的跟踪、研究,每天都要花很多时间看公告、调研公司,在季报和年报密集期,每天要看几百家公司的公告。对跟踪企业进行深入细致的研究过程中,陈璇淼都坚持从长期价值出发,从行业的总量到行业的竞争格局,不仅拆解这家公司,对于所有潜在竞争对手也都会认真细致地进行拆解,从海量分析中去判断所处行业过去十年的情况,未来十年的情况,然后再去从各个行业里面去挑选认为未来五年盈利模型、估值模型、以及成长性非常清晰的,能战胜行业指数的个股去进行配置,买进去之后长期持有,并保持低换手。

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