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国寿安保基金阚磊:努力让基民无需过多择时

凭借收益和风险兼顾的优势,“固收+”产品的吸引力不断提升。

凭借收益和风险兼顾的优势,“固收+”产品的吸引力不断提升。为满足投资者需求,由国寿安保基金阚磊管理的“固收+”新品——国寿安保6个月持有期混合型基金将于6月1日发行,力争在风险收益最优配置的前提下为客户创造长期稳健的投资回报。

阚磊具有超过10年的证券投资研究经历,拥有中短债基金和固收增强型基金的双优投资业绩,风格稳健。阚磊表示,以往在大型国有机构和险资的工作经历使其非常注重大类资产轮动和配置,且十分重视风险控制。

在阚磊看来,一个优秀的固收基金经理,需把握好久期和信用两个方面。就久期而言,需要在市场涨的时候能把整个久期拉长,而这基于对宏观市场的正确判断;就信用而言,需把握好不同宏观经济环境下不同信用等级债券的轮动行情。

阚磊表示,在固收领域,切忌“大力出奇迹”,要将信用风险、信用评级做到足够细致,在不同时点配置不同资产,并结合信用资产流动性和账户情况,根据不同期限分批进行调整。

阚磊表示,过度信用下沉,不但不能获取信用利差的收益,可能还会对产品收益带来很大冲击,因为一旦出现违约,债券亏起来比股票还厉害,另外违约风险带来的流动性风险导致卖出时要让出很大一部分收益。

对于今后如何管理新产品,阚磊表示: “希望在自己擅长领域发挥作用,比如对大类资产的配置做到‘模糊的正确’,而非‘精确的错误’。”

就具体操作而言,阚磊表示,会从定性和定量两方面入手。定性方面,将延续固收投资的方法,用货币和信用框架进行界定,以判断每个阶段的市场环境;定量方面,主要用择时模型、风险预算模型进行测量,以解决股债配置的具体仓位。

提及股票配置思路,阚磊表示,一是重点关注估值、短期景气度和中期景气度三个维度,以确定行业配置方向,以合适的价格买入合适的公司。二是股票持仓适度分散,在同质性行业中挑选龙头,在异质性行业中关注景气度。

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