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公募基金扬帆资管大时代

1998年3月27日,下午一时刚开盘,徐智麟就发出了买入指令。随着指令的成交,中国资产管理行业也踏上了新的征程。

1998年3月27日,下午一时刚开盘,徐智麟就发出了买入指令。随着指令的成交,中国资产管理行业也踏上了新的征程。

公募基金扬帆资管大时代

截至去年底各类型资产管理业务存量(单位:亿元)

作为中国公募基金经理第一人,徐智麟是基金金泰的基金经理。他所在的国泰基金,成立于1998年3月5日,是中国成立最早的公募基金公司。国泰基金和比它晚一天成立的南方基金,分别在上海和深圳这两个改革前沿阵地,拉开了中国公募基金的新纪元。国泰基金的金泰基金和南方基金的开元基金,在当年3月27日正式成立,首募规模均为20亿元,这是中国最早成立的两只公募基金。

回忆过往,徐智麟感慨万千。上世纪90年代初,改革大潮汹涌而起,证券市场刚刚起步。怀揣投资梦想的徐智麟,辞去了大学教师的工作,一头扎进证券市场,最终进入公募行业。他回忆说,当初基金金泰20亿元的资金,建仓花了将近一个月的时间,买入的主要是虹桥机场、上海汽车等一批上海本地股。

时光如梭。在今年一季度的震荡行情中,易方达基金的“千亿顶流”基金经理张坤,对其管理的基金组合进行了调整。这位中国第一位管理规模突破千亿元的主动权益基金经理,买入了平安银行招商银行,一出手就是130亿元。

从首批总规模40亿元的两只基金,到管理规模超过千亿元的基金经理,中国公募基金行业砥砺前行23年后,已经发生了翻天覆地的变化。这种变化不仅体现在基金的规模和业绩表现上,还体现在投资理念的更新上。

从基金规模变化情况看,中国基金业协会最新数据显示,截至2021年4月末,我国境内共有基金管理公司134家,公募基金资产净值合计22.51万亿元,再度创下历史新高。

从公募行业的规模变化可以发现,借助2007年的大牛市,我国公募基金行业当年总规模突破3万亿元,但在接下来的市场调整中,行业管理总规模一直在2万亿元至4万亿元之间徘徊,直到2014年才突破2007年的高点,并在2015年的牛市行情中突破8万亿元。从2016年至今,公募基金行业进入快速发展期,五年多时间里规模增长约14万亿元。

基金规模的增加,离不开显著的赚钱效应。Choice统计数据显示,截至今年5月底,过去两年来,在3000只成立时间超过两年的偏股混合型基金中,净值翻倍的基金超过1200只,回报超过50%的基金数量超过2200只,业绩表现抢眼。

在A股市场过去两年来的结构性行情中,很多投资者偏离市场主线,最终发现自己做股票还不如买基金,于是纷纷借基入市。过去两年新成立的爆款基金中,不少基金是“日光基”,一日就募集上百亿元。“炒股不如买基金”,已经成为不少投资者的共识。中国证券登记结算公司数据显示,过去一年,投资者对基金的追捧热度,远远超过个人投资者的开户热情。

公募基金行业过去20多年的发展,离不开对价值的追寻。公募元老范勇宏回忆说,早期市场并不规范,题材股、概念股经常被大肆炒作,初出茅庐的公募基金只能冲当配角。但在2003年的“五朵金花”行情中,公募基金凭借深入研究,捕捉到了以石化、钢铁、汽车、电力、银行为代表的绩优蓝筹股行情,得到了投资者的认同。

从公募行业发展现状看,目前行业内领先的基金公司,几乎都具有相同的基因:一切从长期出发,以远见者稳进的姿态,坚持做价值的发现者。从长期业绩优异的基金经理来看,他们几乎都是价值投资的践行者,长期遵循价值投资原则,最终收获了时间的玫瑰。

公募基金的闪亮业绩,离不开基金经理的投资眼光,更离不开时代变迁。南方基金总裁杨小松笃信,改革开放的大时代,为公募基金行业的大发展提供了舞台,成就了基金公司的辉煌。

同时,近年来,一系列正本清源的监管政策陆续出台,炒小、炒新、炒消息等行为被市场主流所抛弃,市场投资理念发生了深刻变化,这也让基于价值挖掘的公募基金如鱼得水。从公募基金定期报告可以看出,过去几年,公募基金成功把握了经济转型升级和居民消费升级这两个主线,重仓一批优质公司,收益颇丰。

潮平两岸阔,风正一帆悬。站在新的发展起点上,公募基金作为专业投资者,当坚持价值投资、长期投资和责任投资等理念,肩负起时代赋予的使命和担当。

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