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中信资本投资周伟锋:做难且正确的事 与优秀企业同行

投资中决策果断的中信资本投资周伟锋,初见颇具亲切感:一杯热茶,徐徐而来,侃侃而谈,眼神坚定。但在与其深度交流中,慢慢会感受到这位湖南人的直爽、敢为人先。

投资中决策果断的中信资本投资周伟锋,初见颇具亲切感:一杯热茶,徐徐而来,侃侃而谈,眼神坚定。但在与其深度交流中,慢慢会感受到这位湖南人的直爽、敢为人先。

“现在性格已经平和很多,面对市场比较极端情况也更加淡定。学习、进化是投资中不可或缺的重要内容,在投资上肯定要追求更上一个台阶,在事业上更希望能跟志同道合、有共同价值观的伙伴一起,打造一个长期的资产管理平台,寻找在中国经济发展进程中不断出现的优秀公司,并陪伴他们共同成长。”这是周伟锋从公募转战私募立下的小目标。

周伟锋毕业后加入国泰基金,从研究员一路做到基金经理、事业部负责人、投委会委员,其穿越多轮牛熊、不漂移的投资风格和业绩,深受机构投资者喜欢。此后周伟锋曾任社保基金、大型保险委外组合投资经理,管理资产规模超过200亿元。去年,周伟锋加入中信资本投资,任公司联席首席投资官。

“我们要坚持做困难但长期正确的事情,与创造社会价值的优秀企业同行,与以改变时代为使命的企业家同行,与愿意成为时间朋友的优秀投资者同行。”周伟锋表示,这也是中信资本投资的初心,让投资更纯粹。

谈及具体的投资方向,周伟锋表示,新能源车、制造业高端化、新消费等领域都面临着重大机遇,可以重点关注这其中估值合理、治理结构良好、财务报表持续优秀、具备企业家精神并能不断创造社会价值的优秀企业。

专注于长期价值成长

“很多时候做长期正确的决定在短期内是相当困难的,就像资本市场锦上添花的资金多,雪中送炭的却寥寥无几。投资的本质其实是发现价值,用合理的价格买入创造社会价值的企业,并通过坚定持有,收获企业成长创造的收益,而非赚取市场博弈的钱。想明白这点,投资其实很纯粹。”周伟锋直言。

“长期价值投资是中信资本投资共同的理念,细分又有价值均衡、价值成长、逆向投资等。价值成长上,我会更关注存在第二成长曲线的优秀企业,过往投资比较多的企业也是这类,比如电动车。”

2015年四季度,周伟锋管理的公募基金买入一家继电器生产企业,当时机构持仓比例很低。“我们认为,该公司所处行业中长期成长空间巨大且基本面良好,因此一直作为电动车核心公司持有。尽管2018年二季度该公司因阶段性利润低于预期而股价有所调整,但基于对产业和公司的深入跟踪研究,我们认为公司长期价值并未发生变化,在股价下跌时继续加仓。”周伟锋表示。最后这家企业给组合贡献了可观的回报,现也已成为细分行业的龙头,备受资金追捧。

用高度指导深度

用高度指导深度是周伟锋获取超额收益之术。“本质上,投资就是分享时代发展的红利,想要发现长期投资价值,对时代背景、趋势的认知和把握很重要。我们重仓股投资周期普遍在3年以上,就要从5到10年的维度看未来哪些行业受益。”周伟锋认为,选择成长空间较大的行业主要看两点:一是行业规模能够持续扩大,有足够容量空间。二是行业竞争格局改善,带来龙头企业盈利改善。

基于这样的方法论,周伟锋把握住了新能源车、国产品牌崛起等大的产业投资机会,获取了丰厚的投资回报。这也是中信资本投资最底层的投资方法论,自上而下把握时代赋予的机会,在不断强化和扩充的能力圈下,自下而上深度跟踪研究符合投资标准的优质企业。

尽管今年以来A股波动加剧,但中信资本投资旗下股票多头策略产品业绩整体表现不错。作为私募新人,周伟锋亮眼的业绩表现,也受到了投资者的认同。

看好中国制造投资机会

周伟锋表示,未来新能源车和中国制造业高端化趋势中蕴藏着较大的投资机遇。

他认为,新能源车的机会主要有两个方面:一个是显性的,例如与电动车相关的电池、材料、智能化;一个是隐性的,电动车带来的汽车制造相关产业链的发展。在中国企业切入整车市场后,下游会带动上游的进步,电子、关键材料、关键设备存在较大投资机会。

“电动车产业的投资会越来越专业。在快速成长的行业中,专业的投资者可以从一些细微却极具信号特征的细节上把握机会,提前布局,这也是我们的能力圈所在。比如2019年三季度,特斯拉公布单季度开始盈利,我们认为电动车商业模式已确定,建议及时布局。” 周伟锋说。

另一方面,周伟锋认为,制造业高端化进程逐步加速,这其中很多龙头企业有望实现技术突破,有望成为未来的核心资产。

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