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预期差有望修正 机构看多军工股

随着上市公司半年报进入披露期,市场更为看重业绩表现,军工板块存在的较大预期差有望被修正,部分机构当前非常看好军工股表现。

对于军工板块来说,由于想象空间大,在市场情绪高涨时往往成为行情的领头羊,但在市场情绪逆转或流动性收紧时往往遭遇大幅调整,根本原因在于市场普遍对军工股业绩不太看好。从记者了解的情况看,军工股业绩有望持续兑现,但在当前市场环境中,市场对军工股依然存在偏见。随着上市公司半年报进入披露期,市场更为看重业绩表现,军工板块存在的较大预期差有望被修正,部分机构当前非常看好军工股表现。

预期差有望修正 机构看多军工股

进入业绩兑现期

去年下半年至今年1月初,军工板块曾掀起两轮快速上涨行情,中航沈飞、中航西飞、航发动力等权重股涨幅惊人。但随着春节长假后的市场情绪逆转,军工股遭遇深幅调整,一度成为领跌的板块。截至7月9日,在申万28个一级行业中,国防军工指数今年以来跌幅依然高达12.19%,位居倒数第三。

同疲软的股价形成反差的是,军工板块相关个股的业绩正在逐步兑现。根据上市公司公告,部分军工股现金大幅增加,如航发动力发布公告,对117亿元进行现金管理。另外,从上市公司业绩预告看,爱乐达上半年利润同比增长 85%至93%,同比大幅提升。公司表示,业绩大增主要是因为公司所处产业链发展趋势良好,上半年公司业务稳步提升,相关工序产能陆续释放。中航电测业绩预告显示,上半年净利润同比增加30%至40%。

行业的高景气度在持续兑现。从去年三季度开始 ,上游材料、电子等订单大幅增长,从产业链产品转移角度看,从今年二、三季度开始营收会大幅提升。半年报将是军工板块高景气度得到持续兑现的重要窗口,产业链上下游业绩的释放会加强板块的共振效应。

机构看好卡位赛道的标的

站在当前时点看,不少机构对军工板块十分看好,主要原因在于上市公司即将进入半年报披露期,市场对业绩表现更为看重,军工板块整体业绩向好,有望和市场同频共振。

“过去军工板块多为主题投资行情,大多数公司缺乏业绩支撑。但是,现在不一样了,军工股正在持续兑现,而市场还没有认识到这一点,存在巨大的预期差。”沪上某私募基金经理分析道,“不少估值二三十倍但业绩增速高达30%以上的公司,具有很强的估值性价比,预计随着上市公司业绩披露,军工板块的表现值得期待。”

国盛证券军工分析师余平表示,近期军工板块有所表现,并非以往流动性宽松背景下靠板块情绪带来的贝塔性机会所致,更多是立足于军工板块高景气度背景下的业绩兑现。接下来重点关注业绩呈现高增长且估值能够维持或者扩张的军工股,主要是在高增长的细分赛道进行核心卡位的企业。以特种集成电路为例,行业有严格的市场准入壁垒,至少要有5至7年以上的研制周期,已经取得卡位优势的企业,能够维持高估值格局。

沪上某军工指数基金经理透露,在年初的军工板块大涨行情后期,不少险资配置了军工指数基金,在军工板块大跌之后高位站岗,但机构几乎没有赎回,而是选择坚守。“从险资等大型机构观点看,他们非常看好军工板块后市,这也是当前预期差最大的行业。”

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