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东方基金7月策略:看好消费需求复苏结构性行情

2021年6月,市场整体表现平稳,不同板块分化明显。东方基金权益研究团队认为,展望下半年市场,随着国内经济如期复苏,货币政策也将发挥逆周期调节机制,无风险收益率将或出现一定程度上行,有利于银行新投放贷款的息差提升。同时随着经济复苏回归常态,银行资产质量向好,有利于未来业绩释放,具备绝对收益机会。

2021年6月,市场整体表现平稳,不同板块分化明显。东方基金权益研究团队认为,展望下半年市场,随着国内经济如期复苏,货币政策也将发挥逆周期调节机制,无风险收益率将或出现一定程度上行,有利于银行新投放贷款的息差提升。同时随着经济复苏回归常态,银行资产质量向好,有利于未来业绩释放,具备绝对收益机会。

东方基金权益研究团队认为三季度市场仍将震荡,需要重点关注结构性行情。从各行业来看,顺周期板块基本面相对处于高位,估值修复基本完成。东方基金认为,在预期利率上行周期,低增速高估值的个股收益率将显著降低,而高增速高估值个股在高景气度和成长性下有望延续行情。

东方基金认为,从目前市场情况来看,投资者的预期收益率仍不宜过高,因此在对组合个股的选择上,要在盈利和估值之间进行再平衡,从而不断精选个股。在疫情后的企业盈利恢复和政策回归的正常化背景下,东方基金权益研究团队将持续关注细分领域景气度变化,并且持续看好消费在需求复苏下的结构性行情,重点关注食品饮料、家电、医药等细分领域壁垒较高的龙头公司进行中长期投资。此外,东方基金权益研究团队下半年还看好银行、能源以及基本金属产业链。

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