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长城基金向威达:降准将大大缓解流动性担忧

对于中国央行近期降准,长城基金首席经济学家向威达表示,将大大缓解市场对流动性的担忧,乐观看待下半年市场表现,但需注意行情分化现象。

对于中国央行近期降准,长城基金首席经济学家向威达表示,将大大缓解市场对流动性的担忧,乐观看待下半年市场表现,但需注意行情分化现象。

向威达强调指出,在未来较长时期内,中国货币政策将继续坚持稳健的主基调,A股的宏观环境包括流动性环境总体上会一直比市场预期的要宽松。

“目前,多数主流机构对今年金融以外的全部A股盈利增速预测普遍高达40%以上,且当前A股总体估值并不过分,但结构分化比较明显。”向威达指出,由于很多板块今明两年的盈利增速非常乐观,食品饮料等核心资产的盈利平稳增长吸引力明显降低。因此,在未来一、两个月,食品饮料等核心资产的估值有可能需要继续巩固消化。

“以半导体产业链为代表的科技股、新能源产业链和汽车电动化智能化产业链近期加速上涨,积累的获利盘很大,当前的TTM估值达到历史高位,短期有可能继续震荡调整。”向威达也强调,但以业绩测算的动态估值来看,并不过分。从长线看,相关板块的趋势刚刚开始,建议逢低关注。

谈及化工、有色金属、煤炭、钢铁和建材等传统周期股的上涨逻辑,向威达认为,主要是供需矛盾作用的结果。他指出,一方面,半导体产业、新能源产业、汽车电动化及智能化产业的快速扩张,对行业的边际需求长期增加;另一方面,在碳减排、碳中和的大背景下,相关产业的产能扩张受到越来越多的限制。换言之,其需求在做加法,供给在做减法,相关行业的产品价格和盈利能力将越来越平稳,价格波动的中枢有可能逐步抬高。“当前估值和机构配置都在历史低位,短期可继续关注。”

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