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探索“工业化”投管模式 让投资者赚到钱——访银华基金业务副总经理姜永康

“为什么日复一日地强调长期投资?因为我们想让投资者真正赚到钱。”银华基金业务副总经理、固定收益部总监姜永康如是说。

“为什么日复一日地强调长期投资?因为我们想让投资者真正赚到钱。”银华基金业务副总经理、固定收益部总监姜永康如是说。

时间是投资的朋友,更是价值的见证。2008年以来,银华固收团队从零起步,逐渐成长为业内最大的固收团队之一。截至2021年上半年,银华固收管理总规模已超过6800亿元。在近期举行的第十八届“金基金”奖评选中,银华信用四季红、银华信用季季红分别荣获“金基金·债券基金七年期奖”、“金基金·债券基金五年期奖”。这也是银华信用季季红第四次荣获“金基金”奖。

“投资者把钱委托给你管理,是一份宝贵的信任。我们一定要对得起这份信任,争取把投资做好,把服务做好,凭专业创造价值,以坚守换得信任。”姜永康表示。

投资本源:坚持做长期正确的事

“投资是一个尽可能全面及时地搜集信息,应用科学有效的分析体系构建投资组合的过程。如果坚持长期投资的理念,选择正确的方向和正确的方法,至少不会偏离价值投资。”

“在投资上我们需要回归本源,做长期正确的事。”姜永康表示。

怎样坚持做长期正确的事?姜永康认为,作为专业投资人,关键还是要将投资做好。“首先,我们强调团队分工协作,每个人把自己能力圈内的研究做深做透,然后一起形成兼具深度和广度的资产配置方案,争取获得长期可持续的回报。其次,将沟通、服务更多体现在投资的每一个环节。固收业务对接较多的是机构客户,机构客户不仅关注结果,还非常关注过程。因此,我们不但投前与客户沟通,事中也要与客户沟通,投后还要为客户提供各种报表和说明资料。当然,作为专业投资者,我们也要排除外部干扰,保持独立思考的能力。立足长远,才能与客户建立长期的信任关系。”

风险控制:风险不能被消除但可以管理

做长期正确的事,还体现在时时纠正短期的偏离和错误。如何穿越波动,在风险和收益之间取得平衡?

“市场一定会有波动,有了波动才有可能买到便宜的优质资产,并享受波动之后的价格上涨,关键在于对波动的管理。这时候,研究创造价值就更具现实意义了。通过更全面、更及时、更充分的研究,把相应的价值分析做得更到位,对波动的管理就会更有效。”姜永康表示。

姜永康认为,风险是不可能被消除的,但可以被管理,银华固收团队在事前、事中、事后三个环节严密监控,进行分散化投资,从而有效化解风险事件带来的冲击。

投资管理“工业化”:顺势而为 精细管理

姜永康表示,基金投资管理往往高度依赖个人,业绩不确定性大,且基金经理多忙于事务性工作,难以聚焦自己的能力圈,推进投资管理“工业化”将使投资管理过程体系化、科学化、专业化及精细化。

“首先,投资管理‘工业化’的目的是将投资管理体系化,形成稳定的可复制的可持续的投资收益。其次,投资管理‘工业化’的最大特征,就是通过科技创新对投资的各个环节进行数字化和线上化,大幅提高投资效率。最后,投资管理‘工业化’让专业的人做专业的事,将复杂的投资管理过程逐一分解,将各个环节进行专业化、精细化的分工。”姜永康说。

在姜永康带领下,银华固收投资逐渐向“工业化”阶段挺进。具体实践包括:其一,投资团队策略化。打破原有投资团队根据业务线属性分类的规则,将擅长相同策略的投资人员并入同一策略组。其二,跨投资团队协作职责明晰化。依靠“组合经理-投资经理-账户经理”分工协作机制,通过制定资产配置策略、组合策略、个券策略,层层推进并形成决策的闭环。其三,中台组合管理工作集中化。建立中台旨在将投资管理服务工作合并到团队,使基金经理从众多事务性工作中解脱出来,对市场、策略及个股进行深入研究。其四,各环节投资工具系统化。投资、交易、研究、组合管理、产品管理等各方面均得到系统平台的帮助,从而提高投资效率,并降低操作风险。银华固收团队自主开发的“固收投管平台”,融合了交易、研究、组合管理等多种功能,实现了投资事项的集中化处理,在固收投资领域处于领先地位。

“我们想让投资者真正赚到钱,将坚持做长期正确的事,力争成为一家受人尊敬的资产管理公司。”姜永康说。

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