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大宗商品现货交易市场30年简史

2010年,被称为“国六条”的《中远期交易市场整顿规范工作指导意见》发布,由此开始了对大宗商品现货交易市场的第三轮整顿。作为大宗商品中远期交易平台最密集的地方,山东自然是本次整肃风暴的第一站。且此次针对大宗商品现货交易市场的整顿牵头单位之广、圈定范围之大、检查内容之细、核查方式之严,都为历来之最。

大宗商品现货交易市场30年简史

  就在这一年,世界大宗商品市场的权威著作《世界大宗商品市场年鉴》首发中文版,表明中国已在国际大宗商品市场占据重要地位,中国的大宗商品价格也开始成为国际参考价格。由于强大的市场需求,中国大宗商品现货交易市场也必将在整顿中成长、规范、发展。

  2010,第三轮整顿

  2月,商务部、公安部、工商总局、银监会、证监会等六部委联合下发《中远期交易市场整顿规范工作指导意见》。主要内容包括禁止新设市场和新上品种、保障资金安全、禁止自然人和无行业背景的企业入市交易、禁止代理业务、规范保证金交纳形式、限定每个品种和每个交易商的最大订货量,被业内称为“国六条”。由此拉开了第三轮为期3个月的大宗商品电子交易市场整顿。

  2月,天津贵金属交易所试运行。其分散式柜台交易模式为此后几年商品类交易场所效仿。其黄金白银的交易量位列全国之冠。

  5月31日,国家工商总局出台《网络商品交易及有关服务行为管理暂行办法》,规范网络商品交易及有关服务行为,保护消费者和经营者的合法权益,促进网络经济持续健康发展。

  6月,商务部等六部委下发《关于开展大宗商品中远期交易市场全面检查的通知》(商建函〔2010〕309号),决定对所有采取集中交易方式进行标准化合约交易的大宗商品市场进行全面检查,检查品种包括农产品、金属产品、煤炭等矿产品以及化工产品,检查内容涉及市场成立及市场交易管理制度、交易方式、交易机制、结算制度、保证金制度、资金监管制度、入市交易商情况及中远期及中远期合约(仓单)交易及交收仓库情况等。这次检查规格之高前所未有,既是对各家中远期市场对“国六条”落实情况的检查,更是为后续出台相关监管政策摸底。

  自此,一场针对大宗商品交易市场的整肃风暴在山东拉开帷幕。山东是大宗商品中远期交易平台最密集的地方,也是此次整顿的第一站。

  6月26日,姜洋率国务院大宗商品交易市场检查小组进入山东。在对排查方案再次细化后,28日,由证监会、商务部、工商总局、国务院法制办、银监会、央行、公安部等组成的调查组,进驻山东省潍坊市下属的青州市华东饲料电子交易市场。

  “全国大宗看山东,山东大宗看潍坊”,山东省的大宗商品交易场所建设快速推进,但乱象也开始出现,一些交易场所既当裁判员又当运动员,甚至动用大量“虚拟资金”与客户对赌,有的交易场所赤裸裸地把客户亏损本金通过极短的时间变为自己的盈利。

      最典型的是“蒜你狠事件”,在市场炒作下,大蒜价格半年上涨40多倍。因严重影响民众生活,使得现货交易市场成了“众矢之的”,曾号称“花生及大蒜电子交易行业领头羊”的日照市龙鼎电子盘是此次调查的一个样本。

  在2009年底2010年初的大蒜价格疯涨过程中,“龙鼎电子盘事件”必将写入中国大蒜交易史。按照“龙鼎”的宣传,其鼎盛时期日最高成交额20亿元,日最高成交量53万吨,交易人数位居全国农产品电子盘首位。

  根据日照市政府公布的调查结果,山东龙鼎电子商务股份有限公司在大蒜行情发生巨大变化后,并没有按照规定对空头强制平仓,而是为了维持市场虚假繁荣,借给空头主力侯大伟3000万元资金继续做空。

  在出现亏损之后,因空头主力出逃,龙鼎盘违规挪用客户保证金参与做空,与交易商“对赌”,造成龙鼎电子盘大蒜与现货价格严重背离,远期与现货价格倒挂又引起多头的逼仓行为,上亿元保证金被龙鼎盘挪用亏空,无法正常出金。巨大的远期与现货价格倒挂,使空方的账面亏损降了下来,但是多方要求现货交割时,龙鼎盘又拿不出现货。

  管理层“震怒”,其他交易场所见“大事不好”上演“走为上”。于是山东寿光蔬菜产业集团商品交易所迁入天津,更名为山东寿光蔬菜产业集团(天津)商品交易所;青州市华东饲料电子交易市场迁入天津更名为天津市国盛农产品交易所(即现在的天津汇港农产品交易市场);寿光汇利通电子交易市场迁入兰州,变身为甘肃宏丰大宗商品交易市场……山东的平台和专业人才严重外流,自此走向没落。

  2010年的第三轮整顿风暴,从中央到地方各级政府和管理部门均高度重视,其牵头单位之广、圈定范围之大、检查内容之细、核查方式之严,都为历来之最。

  10月27日,上海钻石交易所开业。

  1986年,锡瑞镨大宗商品研究所出版第一部《世界大宗商品市场年鉴》时,中国在大宗商品市场上只是扮演一个边缘角色。2010年,《世界大宗商品市场年鉴》这一世界大宗商品市场的权威著作首发中文版的时候,中国已在国际大宗商品市场占据重要地位,中国的大宗商品价格开始成为国际参考价格。

  菲利普・查尔曼是法国农业部经济食品价格与利润研究中心主任,也是欧盟委员会、世界银行等国际机构原材料与大宗商品的顾问,他此番将研究目标指向中国,并就中国大宗商品市场单独成书,得到了法国前总理让・皮埃尔・拉法兰和世界贸易组织总干事帕斯卡尔・拉米的盛赞。

  在由法国锡瑞镨大宗商品研究所与威立雅环境集团共同主办的大宗商品与中国经济研讨会上,菲利普・查尔曼说:“中国在18世纪是世界第一强国,我们今天见证的中国不只是作为‘新兴国家’的崛起,而是中国的复兴。《2010年锡瑞镨世界大宗商品市场年鉴》以‘圆明园的复兴’为副标题,表达的也是对中国崛起的敬意。中国的历史已经翻开了新的一页。”从铜到大豆,从煤炭至艺术品,中国对世界大宗商品市场的影响力无处不在。

  2010年及以后的时间,世界大宗商品市场的钥匙也将掌握在中国手中。菲利普・查尔曼表示。

  从更大范围看,国内对大宗商品的强烈需求,迫使中国企业开始参与世界大宗商品市场的交易。为了争取商品定价“话语权”,政府和企业在积极参与国际商品市场交易的同时,也开始在国内建立大宗商品交易市场的尝试。资料显示,截至2010年年底,中国大宗商品交易市场已经达到100多家,交易产品的种类包括农副产品、大宗原材料和石化产品等105个之多。

  毋须讳言,由于中国大宗商品交易市场及其衍生产品交易仍处在“初级阶段”,没有经验可循,市场各方都在“摸着石头过河”,政府治理和企业运营中出现这样那样的问题在所难免。如2010年年初出台的“国六条”有一个最大短板就是,内容仅限于事先防范和事中监督,缺乏对不当行为的事后追责体制。

  在“国六条”出台后,一些大宗商品交易所到工商管理部门试图修改、增加经营项目,很快,“国六条”的规定形同虚设。就交易所层面而言,众交易所不仅未能有效发挥开拓市场、发现价格、引导资源有效配置的作用,反而产生了一定的副作用。由于缺乏经验,严重缺乏专业人才,当时,中国大宗商品现货交易市场的表现令人沮丧。

  在发展进程中暴露出的一些事件,不仅显示出中国企业在交易中风险控制能力的严重不足,更暴露出我们对国际大宗商品的理解、分析和预测能力乃至基本知识的严重匮乏。要促进我国大宗商品现货交易市场健康发展,必须加强学习、修炼。

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