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中环落子硅料:原料暴涨保障供应链安全,行业混战隆基为何不跟?

作为硅片“双巨头”之一,中环股份最终还是选择落子硅料。

作为硅片“双巨头”之一,中环股份最终还是选择落子硅料。

4月7日晚,中环股份(002129)和TCL科技(000100.SZ)双双发布公告称,该公司及TCL科技集团股份有限公司与内蒙古自治区及呼和浩特市人民政府达成合作,将在呼和浩特市投资建设中环产业城项目群。

项目群规划和建设内容包括:产能约12万吨的高纯多晶硅项目、半导体单晶硅材料及配套项目、国家级硅材料研发中心项目,总投资约206亿元。

这是中环股份首次宣布自建多晶硅(硅料)产能。与隆基股份一样,中环股份以往采用外购方式获取硅料,即使在面临硅料紧缺时,中环股份也只通过锁量不锁价、按月议价、分批采购的长单方式保障供应。

中环股份自建硅料传递出何种信号?4月8日,中环股份人士向新京报贝壳财经记者表示,公司自建硅料目的一个是保障供应、另一个是降本,都是以集约化为核心诉求。对于“一哥”隆基股份是否紧随其后跟进,隆基股份方面回应贝壳财经记者称,公司不考虑自建硅料。

贝壳财经记者注意到,隆基集团副总裁佘海峰曾在3月份一次接受采访中表示,经过几个季度后,硅料价格会陆续回落。

4月8日收盘,中环股份同比上涨3.79%,报41.91元/股,总市值1354亿元。

扩产硅料背后:保障自身供应链安全

中环股份是全球第二大硅片制造商,市场份额当前仅次于隆基股份。

根据中环股份方面消息,早在2009年,中环股份即在内蒙古呼和浩特市政府有过合作,眼前即将着手建设的中环产业城项目群则是在原有产业基地的基础上进一步打造而成。中环方面表示,公司在内蒙古地方投资有历史渊源,同时也有利于降低成本。

三大项目中,半导体单晶硅材料及配套项目、国家级硅材料研发中心项目被视为与TCL科技、中环股份的半导体业务有关。作为硅片双巨头之一,“产能约12万吨的高纯多晶硅项目”相较于两者更引人注目。

多晶硅即日常俗称的“硅料”。光伏产业链链条狭长,上游到下游大致可以依次分为硅料、硅片、光伏电池、组件四大环节。硅料环节位于行业最上游。

这是中环股份首次宣布将自建硅料。此前,中环股份使用的硅料均为外购,保利协鑫为其主要供应商。2020年,面对行业扩产潮带来的硅料短缺,中环股份也只通过锁量不锁价、按月议价、分批采购的长单方式保障供应。

如今这一决定也是有迹可循。贝壳财经记者注意到,2021年2月以后,中环股份再未披露过签订任何硅料供应长单。另据贝壳财经2月份报道,中环股份证券部人士曾向记者表示,中环预计2022年,硅料仍将维持紧平衡状态。

对于自建硅料,4月8日,中环股份人士向贝壳财经记者表示,公司自建硅料目的一个是保障供应、另一个是降本,归根结底都是以集约化为核心诉求。

对此,行业资深研究人士张玲(化名)告诉贝壳财经记者,中环股份选择这个时机下场布局硅料,主要有两方面原因:一是公司预判硅料的前景需求仍然较好。“按照预测,可能到2025年,全球每年的新增装机量可能会达到400GW,2030年会到1000GW。所以蛋糕是挺大的,大家都想在这个这么大的蛋糕里头有拥有自己的一席之地。”另外一个是从供应链安全角度。张玲认为,硅料需求旺盛,中环股份向上游扩张,也是为了让自身供应有所保障。

按照规划产能,12万吨硅料可以产出48GW的硅片产能。光伏行业另一位行业资深人士测算,“1kg硅料大约可产出210规格硅片40片左右”。由此计算,12万吨硅料大约产出48亿片210硅片。按照中环股份1月份在互动平台披露的数据,210规格硅片单瓦功率大约是10W/片,12万吨硅料大约可以生产48GW的210规格硅片。

这一数字尚不足满足中环股份自用。今年1月7日,中环股份在投资者互动平台指出,截至2021年三季度末,公司210产能43.5GW,预计年底210产能超过54GW。

企业扎堆扩产,隆基为何不跟?

中环股份并非第一家跨界“吃螃蟹”的企业。

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周国内单晶复投料成交均价上涨至25.07万元/吨,周环比涨幅为0.36%;单晶致密料成交均价上涨至24.84万元/吨,周环比涨幅为0.36%。

连续上涨的硅料价格刺激下,今年以来,光伏产业链条中其他环节的企业陆续宣布将投资硅料,包括主营硅片业务的上机数控、主营电池片业务中来股份

上机数控2月份宣布,拟投资建设年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅项目,总投资额预计118亿元。3月16日,中来股份则豪掷140亿进军硅料生产,拟在山西省古交市投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。

而原本处于硅料赛道的企业同样开疆拓土。同样在3月16日,特变电工斥资176亿投建年产20万吨的多晶硅项目。硅料龙头通威股份4月1日抛出一份扩产计划——将出资120亿元在四川眉山投建32GW晶硅电池项目,以进一步扩大其在高效晶硅电池产业的规模优势。

光伏各行业环节就涉足硅料似乎达成了共识,硅片、组件双龙头的隆基股份一时成了“另类”。

隆基股份此前一直坚持不自建硅料。4月8日,当贝壳财经记者询问隆基有无自建硅料计划,对方再次给出否定答案。

贝壳财经记者注意到,隆基股份方面给出了最新预测,隆基股份副总裁佘海峰3月份接受媒体采访时表示,根据公司内部测算,硅料产能释放进度与市场需求增长差不多,甚至产能释放速度更快,经过几个季度,硅料价格会陆续回落,组件价格也会相应回落。

张玲认为,这些企业同样看出硅料行业的有利可图,想入场分蛋糕。不过,市场上也有观点认为,随着硅料产能的猛增,留给新入场的企业时间窗口并不多。

硅料行业属于化工行业,具有高耗能、重资产、扩产周期长,产能启停较困难等特点。据公开资料,多晶硅的扩产周期在12-18个月,产能爬坡在3-6个月。而下游电池片、硅片环节扩产时间在6-8个月左右,爬坡期1-2个月,所以从扩产周期角度看,多晶硅扩产周期远高于下游环节。

据硅业分会统计,截至2021年3月,公布新建、拟建多晶硅项目的新进企业已有16家(超过目前现有在产企业数量13家),规划产能共计超过170万吨/年,若包括现有在产企业扩产产能,总增量将达到350万吨/年左右。

连续12周价格上涨,硅料降价拐点“迟到”

早在2021年初,隆基股份、中环股份、通威股份等企业业绩交流会会议纪要显示,其负责人普遍预测硅料价格预计在2021年末迎来拐点。

事实上,2021年12月-2022年初,硅料价格的确出现了短暂回调,但很快重新掉头向上。贝壳财经注意到,硅料价格已经连涨12周,目前,单晶复投料成交均价超过25万元/吨,接近2021年以来的最高点。

对此,西南证券分析师韩晨从供给端、需求端、市场接受度三方面给出解释:由于下游硅片企业开工率维持高水平运行,硅片新产能释放进度也有所加快,硅料需求持续增加;供应方面,国内部分一线大厂检修维护,国内新增产能达产时间延后,影响国内产量,海外两家硅料企业受检修、原料运输等问题影响,导致国内进口量也环比减少;终端刺激电池、组件备货需求持续,推动硅片价格连续上涨,且涨幅高于原料价格所占成本的增幅,对于硅料价格有相对较高的接受度。

居高不下的硅料何时会迎来“拐点”?张玲预计要到2022年年中。她表示,硅料价格受海内外供给需求影响,尤其是硅料产能释放的确定性较难把握。时间并不一定准确。

张玲称,供给端来看,硅料的一些大项目增产没有预期这么快。张玲以通威股份的新项目、亚洲硅业的新项目举例说,“正常情况,三个月爬坡就达产了,但通威今年可能五六月份才会达产,时间稍微长了一点。像亚洲硅业本来应该是去年年底和今年初投产,实际上是现在才投产。”

另外,张玲同样认为,下游硅片产量增长巨大,硅料供应还是维持在紧平衡状态。进口硅料量的减少也是紧平衡的原因。因为疫情以及国外企业检修,国内进口硅料数量比去年的高点下降了不少。值得一提的是,去年进口的大约11.4万吨硅料中,有一部分是日本的电子级多晶硅“废料”,但今年这些“废料”基本上都给消化掉了。“去年每月(硅料)进口量将近1万吨吧。然后今年1~2月份可能每月只有7000吨左右,进口量也下来了一些。”

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