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嘉戎技术回复创业板IPO问询,持续经营能力受关注

3月25日,据悉,厦门嘉戎技术股份有限公司(以下简称“嘉戎技术”)回复创业板IPO问询,其中涉及到业绩下滑和持续经营能力、商标侵权风险、存货监盘比例较低、RTS独家代理协议等4个问题。

3月25日,据悉,厦门嘉戎技术股份有限公司(以下简称“嘉戎技术”)回复创业板IPO问询,其中涉及到业绩下滑和持续经营能力、商标侵权风险、存货监盘比例较低、RTS独家代理协议等4个问题。

申报文件及问询回复显示,嘉戎技术经审阅的2020年7-12月经营业绩及预计的2021年1-3月经营业绩均同比大幅下降。

因此创业板上市委要求嘉戎技术结合同行业可比公司情况、上下游行业变化情况、市场竞争态势等,补充披露嘉戎技术上述业绩下降情形是否符合行业特征和同行业公司情况、嘉戎技术业绩下滑是否为持续性趋势、导致业绩下滑的主要因素是否消除、嘉戎技术持续经营能力是否发生重大不利变化。

  嘉戎技术回复表示:

(一) 同行业可比公司情况

同行业可比公司中,万德斯三达膜2020年业绩均不同程度的受到新冠疫情的影响,其全年业绩整体变动趋势与公司类似,营业收入、归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较2019年增长幅度较小或同比下降。

万德斯、三达膜2020年7-12月业绩较上年同期有所增长而2020年全年业绩增长幅度较小或有所下降,主要原因为万德斯主要为客户提供环境整体解决方案,业务模式包括工程模式、委托运营模式、BOT模式等,三达膜主要从事工业料液分离、工业废水处理、市政污水处理等领域,工业类客户较多,业务模式包括设备销售、工程模式、水务投资运营模式等,新冠疫情对其2020年上半年业绩影响较大。

由于公司的膜分离装备主要为垃圾渗滤液处理装备,垃圾渗滤液具有成分复杂、污染物浓度高、金属含量高、有机污染物含量多、水质变化大的特点,公司的垃圾渗滤液处理装备从获取订单后开始组织生产、交付设备、安装调试、试运行、设备验收、确认收入,需要的周期一般较长。

2020年1-6月,受新冠疫情影响,各地政府的项目投资进度皆有不同程度的延期和暂停,对公司获取新订单的市场拓展工作产生一定的不利影响。因此2020年上半年公司膜分离装备业务收入确认受新冠疫情影响较小,而下半年膜分离装备收入受上半年订单量减少的影响,较2019年同期有所下降。

同行业可比公司中,金达莱2020年7-12月及2020年全年业绩均保持较快速的增长,主要因为其具体聚焦的业务领域、业务模式与公司及其他可比公司等存在一定的差异。

综上所述,公司业绩下降情形符合公司实际经营情况和行业特征,与同行业公司不存在重大差异。截至本招股说明书签署日,同行业可比公司尚未披露2021年1-3月财务数据。

(二)上下游行业变化情况、市场竞争态势

1、上下游行业变化情况

公司属于膜技术产业,该产业链包括膜材料、膜组件、膜设备、膜技术应用等领域。从产业形态角度,公司的上游主要为膜材料、膜组件、泵、阀、仪器仪表等制造产业,公司的下游主要包括环保工程、环保项目运营等资金密集型产业。

报告期内,公司业务从膜分离装备的制造业务完成了向产业链上下游的延伸,通过收购科诺思及投资CMT公司,向上游拓展膜组件及膜材料制造业务;通过使用自产移动式膜分离装备发展高浓度污废水处理业务,向下游延伸处理服务业务,解决传统环保运营项目重资产、投产周期较长,同时需要大量前期土建工程投入的痛点。

2、市场竞争态势

目前,美日欧等国家、地区在高性能膜分离领域的领先优势较为显著,代表型企业包括陶氏、科氏、日本东丽、苏伊士集团等。全球膜材料、膜组件等产业化的技术标准,主要由陶氏、苏伊士等跨国公司主导,在技术、资金、工程化经验和品牌等方面优势明显。

在膜分离装备领域,得益于国家政策支持、产业链的整合、相关技术的发展,国内厂家在成本控制、产品分离效果等方面,较之于国外品牌有一定的竞争优势。

2020年度新冠疫情对各地财政造成较大的影响,环保项目及固定资产等新增投资预算减少或放缓,利润较高、现金流较好的项目存在竞争。随着各地经济的复苏,市场项目数量及开工率逐步提高,竞争将趋缓。

此外,“碳中和”的实施将进一步促进工业减排增效,嘉戎技术的膜分离技术可有效提高企业在物料分离、浓缩效率,并实现资源的循环利用,符合国家政策趋势。在日渐趋严的政策与环境下,类似嘉戎技术这类具备技术积累的公司将能够适应并抓住市场机遇。因此,合理预计未来嘉戎技术业务受市场竞争影响较小。

综上,公司业绩下降情形符合公司实际经营情况和行业特征,与同行业公司不存在重大差异。嘉戎技术2020年7-12月、2021年1-3月业绩同比下降,主要是由于疫情导致行业新增项目减少、开工率不足对应公司订单量减少所致。

随着疫情消退、经济的恢复,业绩下滑的主要因素已逐步消除,嘉戎技术目前已持有充足的在手订单,业绩下滑并非呈持续性趋势,嘉戎技术持续经营能力未发生重大不利变化。

同时,创业板上市委要求嘉戎技术在重大事项提示和风险因素中对公司业绩下滑风险进行充分提示。

  嘉戎技术回复表示:

公司2020年7-12月实现营业收入29,580.22万元,同比下降24.37%,归属于母公司所有者的净利润为7,003.73万元,同比下降26.49%,预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为6,121.17万元,同比下降50.39%。此外,公司预计2021年1-3月实现营业收入12,026.66万元,同比下降8.79%,预计归属于母公司所有者的净利润为3,614.89万元,同比下降17.02%,预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,135.73万元,同比下降40.83%。

2020年度,新冠疫情对各地财政造成较大的影响,环保及固定资产等新增投资预算及项目减少,项目投资进度存在不同程度的延期和暂停,对公司获取新订单的市场拓展工作产生一定的不利影响。如果未来外部经济或市场环境出现重大不利变化或公司持续经营能力或抗风险能力不足,将可能导致公司收入、毛利率、净利润等财务指标出现波动,影响公司的盈利能力,公司将面临全年经营业绩同比下滑的风险。。

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