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公募基金迎来全息发展机遇 主动权益定制基金数量增多

随着资管新规的深入实施,让一直做净值化产品的公募基金迎来了一个全新的发展机遇。主动权益定制基金,具有较多的优势,在前几年曾有过零星出现,也就1只、2只,故不值得关注。但在今年,数量开始增多,尤其是在8、9月份,就必须进入视线范围了。

公募基金迎来全息发展机遇 主动权益定制基金数量增多

  今年以来可以确定的主动权益定制基金

  附表一

公募基金迎来全息发展机遇 主动权益定制基金数量增多

  数据截止日期:9月22日

  参看附表1,上述6只基金具有以下特征:

  (一)都是定期开放的,时间从3个月到1年不等,其中3个月的居多,这或许与机构的业绩考核周期有关。

  (二)以混合基金为主,有4只,另有1只灵活配置混合型基金、1只股票基金。

  (三)全部不对个人投资者销售。

  (四)全部是发起式。

  (五)规模数据在千万元位、百万元位,甚至十万元位上,有数量不一的零。

  (六)附表一中总共有6只基金,9月份成立的有3只。

  (七)规模以10亿元为主流,后4只都是。国投瑞银港股通6个月定开股票基金发起式曾经预设了募集规模上限为20亿元,但现在的成立规模为10.10亿元。

  (八)管理费率、托管费率应该是受到了窗口指导,具体表现在后3只产品上。

  待定的主动权益类定制基金

  附表二

公募基金迎来全息发展机遇 主动权益定制基金数量增多

  数据截止日期:9月22日

  附表二中,待定的主动权益类定制基金有14只。整理今年的数据时,具有下述特征的基金不要:规模小于2亿元的、债券基金、QDII基金、偏债基金(含股票投资仓位上下限为30-75%及以下的)、成立时户数超过400的。附表二中的基金有14只,总体具有以下特征:

  (一)混合基金与灵活配置混合型基金各占一半。

  (二)在混合基金里,以股票投资仓位为50-95%的占多,有5只;60-95%这个传统主力品种仅有2只。

  (三)定期开放的仅有4只,不多。

  (四)附表二中共有14只基金,9月份成立的有5只,明显占有多数。

  (五)成立规模主要有三种:2亿元、5亿元、10亿元,且规模数据在千万元位、百万元位,甚至十万元位上有数量不一的零。

  (六)管理费率、托管费率明显低于行业常规标准,前者仅有2只是1.50%的,后者仅有1只是0.25%的。

  潜在的风险

  2016年末,我发现了债券基金里的委外产品,并上交了相关报告,促进了此类产品的规范。现在,管理层已经对此类基金积累了丰富的监管经验,并可以触类旁通。对于主动权益定制基金,就目前的情况来看,潜在的风险可能不大。

之所以给出这个结论,主要是因为通过上述数据分析,感觉监管已经在关注了,如:管理费率、托管费率、募集规模上限,其中,最重要的应该是募集规模上限。

  总之,这是一个全新的产品合作方式,尚需各方积极探索、认真合作。

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