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券商指数挑战年线压力位, 5日主力流入资金123亿元,券商ETF再次跑赢7成成份股!

昨日大涨之后,券商指数早盘在成交量配合下总体延续强势震荡,此后成交量开始萎缩,指数也逐步下行,收盘跌0.15%,成交额615亿元。

一、市场丨板块回顾

昨日大涨之后,券商指数早盘在成交量配合下总体延续强势震荡,此后成交量开始萎缩,指数也逐步下行,收盘跌0.15%,成交额615亿元。

券商指数挑战年线压力位, 5日主力流入资金123亿元,券商ETF再次跑赢7成成份股!

资金方面,券商板块5日主力资金净流入123.5亿元,位居所有104个申万二级行业第一。

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成份股今日分化,湘财股份连续两日涨停,兴业证券涨停,天风证券方正证券锦龙股份涨幅靠前。浙商证券华安证券光大证券领跌,两大头部券商中信证券东方财富分别下跌1.33%、0.95%。

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截至收盘,券商ETF(512000)收平,跑赢7成成分股,成交额12.92亿元。

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二、券商ETF(512000)复盘

昨日提到“指数上方还有年线压力,周K线也暂时止步于30周均线附近,短期若要继续上攻仍需成交量配合,日线W&R超买,短期或有震荡以消化今日大涨,关注120日均线支撑。”今日走势总体符合昨日判断,早盘在成交量配合下冲击年线,但此后成交量不济,指数也随之回落,收出长上影阴线,全天成交量有所缩减,但未触及下方120日均线。

技术指标方面,MACD红柱仍然伸长,布林带扩张,指数几乎在布林带外运行,且日内低点正好回踩上轨,多头仍十分强势;W&R为15.78,短期超买有所缓解(昨日5.59)。

将K线拉长,去年6.19大阳线巨量突破横盘平台和120日均线,盘整几日后再度拉升。对比6.19,昨日指数同样放量,大阳线突破横盘平台与120日线,从历史经验来看大涨后有震荡需求,叠加6月初将发布5月社融数据,期间不排除大资金观望等待靴子落地的可能。

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整体来看,周线MACD底部金叉,指数进一步上涨动力较强,但指数受年线压制和不确定事件影响,短期或有震荡,后市继续密切关注成交量,操作上,看好后市的投资者可借道券商ETF(512000)或其场外联接基金(A类:006098、C类:007531)通过定投的方式持续分批吸纳筹码。

今年以来券商板块跌幅达8.04%,大幅跑输主流宽基指数,与2020年最新披露的向好业绩存在较大的预期差,但不妨碍资金持续性看多板块后市行情。截至5月25日,券商ETF(512000)年内份额增长超22亿份,为全市场份额增长最多的行业主题ETF之一,显示场内资金的强烈看多券商后市预期!

与此同时,作为融资融券标的,券商ETF在5月25日单日融资买入额1.67亿元,当日券商ETF融资余额达21.67亿元,维持在上市以来的高位。

三、券商非银团队最新观点

光大证券认为,券商行业处于中枢偏下位置,存在修复需求。2021年依旧是资本市场深化改革的大年,券商将直接受益于注册制改革、多层次资本市场建设、主体融资渠道拓宽等方面,政策利好行业健康持续的发展,利于ROE的持续上行。资本市场的政策红利一方面将催化板块估值修复,另一方面利于行业健康发展尤其是龙头公司市场份额的提升。

招商证券非银团队指出,上周十年期国债收益率轻微下行至3.1%下方水平,政策方面消息相对平淡,受流动性偏宽松消息影响,券商股价表现继续改善。当前券商估值在底部长期徘徊反映板块的人气和信心低迷,但是市场和行业基本面稳健向好趋势不变,两者构成鲜明反差。

中信建投指出,当前券商板块市盈率(18.8倍)相当于2018年熊市底部震荡区间,市净率(1.57倍)位于2019年底部震荡区间,板块估值的下行空间有限。全年来看:2021年资本市场改革有望持续推进,单次T+0交易、科创板引入做市商制度等制度均可期待,进一步加大开放、引导中长期资金入市、发展私募股权基金等措施有望推出,为券商板块提供向上催化剂。

中泰策略分析师徐驰认为,就投资机会而言,继续坚定看好二季度市场表现,尤其是头部券商的投资机会。他认为目前市场对于券商的认知,整体上仍看作与成交量高度相关的纯贝塔的周期性品种,但从中长期看,部分头部券商或能够演绎与新能源车相类似的成长逻辑。在未来10年,老龄化加速与“房住不炒”及鼓励直接融资等政策的大背景下,资本市场或取代房地产,成为居民财富主要“蓄水池”,由此,将带来券商行业渗透率中长期提升。在资本市场对外开放,国家打造“航母级券商”的背景下,未来我国头部券商集中度快速提升可期。

天风证券认为,近期市场流动性充沛、利率往下、大宗商品价格下行、打击虚拟货币等均在策略角度利好券商股。并且券商存在高估值业务(财富+资管+衍生品)的长期提升逻辑,短期存在业绩或将上行的趋势,另外龙头的各种优势正在明显扩大!券商业绩与估值已出现明显背离,业绩自2018年底已明显提升,但估值并未明显提升,这与国家对资本市场新定位的变化不符。

国泰君安非银团队最新报告指出,此前一直积极推荐券商,核心原因是外部不确定性下降,将使得盈利增速较快但具备一定不确定性的券商板块更受偏好。从券商基本面来看,无论是20年还是21Q1业绩增速均在30%左右,自身信用风险也在不断下降,但股价持续低迷,我们认为这与市场对不确定性较高的股票偏好程度较低有关。券商股持续下跌的原因不在行业基本面而在市场对不确定性的偏好程度。随着各类经济数据的披露,市场对于货币、政策等分歧正在显著收敛,外部不确定性的下降利好券商板块估值的修复。

四、券商板块成份股最新业绩纵览

根据数据统计,中证全指券商指数板块49只成份股已全部发布2020年年报,年度营业收入5147亿元,实现归母净利润1492亿元,同比分别增长31.3%和38.8%!其中42家实现营收、归母净利润双增长,6家营收同比增长超过50%,6家净利润同比增长超过100%。

2021年一季报,券商板块业绩维持高增长,49只成份股Q1合计营业收入1363亿元,实现归母净利润437.33亿元,同比分别增长30.5%和22%!

特别提示:规避个股分化,借道ETF投资胜率更高

券商ETF(512000)跟踪中证全指券商指数(指数代码399975),该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股,共计49只,其中6成仓位集中于十大龙头券商,分享大券商强者恒强的长期价值,余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,为投资者提供了一键买卖49只券商A股的高效投资工具

越来越多投资者更愿意通过券商ETF(512000)分享板块行情,除了交易费用更低之外,相对个股的投资胜率也更高,如1月12日券商ETF大涨6.78%,涨幅超过90%成份股!

趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF(512000)涨幅为51.34%,全面复制了券商指数表现。券商ETF(512000)跑赢了45中成份股中的32只,跑赢了同期71%的券商成份股。

券商指数挑战年线压力位, 5日主力流入资金123亿元,券商ETF再次跑赢7成成份股!

从投资效率上看,券商ETF(512000)相对个股更简单便捷,每手交易门槛仅100元左右,卖出无印花税(股票收取千分之一),且相对券商个股投资胜率更高。

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