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小米是不是时间的朋友?

8月26日盘后,小米集团发布的二季度业绩好于预期:营收535.4亿,同比增长3.1%;经营利润54.1亿,同比增长131.7%。

小米是不是时间的朋友?

  8月26日盘后,小米集团发布的二季度业绩好于预期:营收535.4亿,同比增长3.1%;经营利润54.1亿,同比增长131.7%。8月27日,小米大涨11.4%,收盘价21.35港元,对应市值5147亿港元。

  还把小米视为“纯硬件”公司?

  1)手机销售收入稳定在60%一线

  小米将营收分为三大块:智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务。占比约1%的“边角收入”归入“其他”。

  2020年Q2,智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务营收分别为316亿、153亿和59亿。智能手机营收占比59.1%,较2018年Q2下降8.3个百分点;IoT与生活消费产品营收占比28.5%,较2018年Q2上升5.6个百分点。

  2020年Q2,智能手机、IoT与生活消费产品合计占营收的87.6%。而2018年Q2这个比例是90.3%。有些人对2.7个百分点的差异视而不见,仍然认为“小米90%收入来自硬件,因此应当按硬件公司估值”。#做投资应当见微知著#

小米是不是时间的朋友?

  过往12个月,小米总营收2134亿,折合2400亿港元,当前市值对应PS(市销率)仅为2.1倍。

  2)手机业务在“四分天下”中有一席之地

  2020年Q2小米智能手机售出2830万部,受疫情影响出货量同比减少380万部,但营收只下降了1.2%。

  原因是2020年Q2小米手机平均售价(ASP)提高到1116.3元,较2019年Q1增长11.8%,显然是中高端机型销量增加所致。

  根据Canalys的统计,2020年二季度,小米全球智能手机出货量排名全球第四,市场占有率为10.1%。

小米是不是时间的朋友?

  中高端机型取得突破,小米手机ASP连续第二个月高于1000元。但毛利润、毛利润率率均呈下滑趋势:2019年Q2毛利润26亿、毛利润率8.1%,2020年Q2毛利润、毛利润率分别为23亿、7.2%,而IoT业务毛利润率稳步升至13.5%。

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