全球财富网 专业的财经股市行情和期货外汇资讯网站
全球财富网 > 基金 > 私募基金 > 在市场波动中调仓,我们需要关注什么?

在市场波动中调仓,我们需要关注什么?

在之前的课程中,我们围绕资产配置再平衡这个话题讲述了投资组合的维护方法。资产配置不是一劳永逸的,构建完组合后,持续的跟踪管理或许能带来更好的长期投资成果。

在市场波动中调仓,我们需要关注什么?

  不过定期调仓讲究方式方法,投资者应该遵循长期利益最大化的原则,避免短期喜怒偏好带来的情绪化决策。(详见:总想落袋为安?好基金怎样才能拿得住|投资思考)

  那么具体而言,我们应该怎样做才能通过定期调仓增厚收益呢?定期调仓时需要关注什么呢?

  定量指标 组合目标配比

  进行调仓时,投资者最好有明确的定量指标。比如好买商学院一直介绍的资产配置再平衡策略。明确各类资产的目标权重,实际配比偏离目标后及时平衡,这种简单易行且充分定量化的原则往往适合多数投资者,但投资者在调仓时也应关注以下两点:

  目标配比的设置

  随着时间推移,投资者的资产配置目标也可能发生变化。比如投资者初始目标组合由60%权益类资产和40%类固收资产组成。一年后,投资者可能家庭年收入增加,风险偏好提升,此时70%/30%的资产配置组合或许更合适。

  所以资产配置再平衡并不是简单的定好目标,然后根据目标机械调整。每次再平衡时,投资者不妨都对自身的财务状况进行一次全面体检,根据体检结果确定新的组合目标权重,具体方法详见:准备构建自己的资产配置组合?这五步必须做好!|投资思考

  理解资产价格的波动周期

  如果两类资产具备以下特征,那两者构成的资产配置组合将非常适合再平衡策略:

  1、两类资产价格围绕特定估值中枢波动。

  2、虽然价格波动,但长期看,两类资产能提供较好的年化回报。

  3、两类资产相关性很低,经常像翘翘板一样,一个上涨时另一个在下跌,反之亦然。

  如果投资者的资产配置组合中包含多类资产,不妨考察不同资产的价格波动周期,寻找具备以上特征的资产对,再通过这样的资产对完成再平衡。

  比如股票型基金和CTA基金(关于CTA基金的特点,详见:CTA再显威!三大投资要点不容忽视!),优秀的股票型基金和优秀的CTA基金均能提供较好的长期回报,两者收益率会波动,但波动的相关性较低。投资者的再平衡策略不妨围绕这对资产展开,增厚长期收益是大概率事件。

  定性指标 资产质量评估

  对所投资产定期评估也是资产组合管理的常规工作,投资者不妨将这项工作与资产配置再平衡放在一起。具体而言,再平衡调仓时,优先卖出质量相对较差的资产,优先买入质量相对较好的资产。评估资产质量有多种方法,这里主要介绍值得关注的两点:

  一、创造长期超额收益的逻辑是否改变

  对于一只基金而言,基金经理凭借什么长期跑赢市场。在评估期间内,他的理念与方法是否出现了变化,是否有客观事实证明其偏离了承诺的路径、创造长期超额收益的逻辑发生了改变。

  二、资产的风险收益性价比是否变化

  有时虽然股市上涨,但可能行情分化,不同股票表现不同,各类基金的风险收益性价比也会出现差别。

  比如2017年,大盘蓝筹股强势,小盘成长股则表现较弱。虽然股市整体上涨,但投资者2017年末再平衡时应该卖出价值型基金而非成长型基金,因为后者的风险收益性价比更高。

  总结以上,投资者进行调仓时,不妨关注定量、定性两类指标。定量方面,投资者可以定期审视组合目标配比,贯彻资产配置再平衡策略。定性方面,投资者可以评估资产的长期收益逻辑、风险收益性价比,选择再平衡的买卖标的。只要投资者能够基于合理的原则进行资产配置再平衡,其大概率可以增厚资产配置组合的长期收益。

  风险提示:投资有风险,决策须谨慎。文中观点不代表平台投资意见,内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可,任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点,包括不得制作镜像及提供指向链接,好买财富就此保留一切法律权利。

● 本文数据及分析仅供参考,不构成投资建议,不代表全球财富网观点。
● 本文链接:https://www.wxrz.cn/simu/s9805.html

THE END