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茅台大涨近6%!白酒股卷土重来,现在还能上车吗?

2月4日,4日,贵州茅台再次成为两市表现最亮眼的仔,盘中最高报2330元/股,创下历史新高。在贵州茅台的带动下,多只白酒股跟涨,其中皇台酒业涨停,老白干酒涨幅超8%。

  2月4日,4日,贵州茅台再次成为两市表现最亮眼的仔,盘中最高报2330元/股,创下历史新高。在贵州茅台的带动下,多只白酒股跟涨,其中皇台酒业涨停,老白干酒涨幅超8%。

  春节将近,A股“喝酒行情”会持续下去吗?

  茅台股价站稳2300元关口

  4日,贵州茅台大幅拉升,盘中最高报2330元/股,再创历史新高,最终报收2320.85元/股,上涨5.98%,站稳2300元关口,总市值达2.91万亿元。

茅台大涨近6%!白酒股卷土重来,现在还能上车吗?

同日,皇台酒业、老白干酒、五粮液等多只白酒股也涨势喜人,A股白酒指数上涨0.46%。

  来源:Wind截图

  白酒股再上C位,大有延续2020年“喝酒行情”之势。Wind数据显示,2020年,19只白酒股的累计涨幅均超过25%,其中泸州老窖、五粮液、洋河股份古井贡酒等11只个股涨超一倍,酒鬼酒、皇台酒业、山西汾酒更是涨超三倍,累计涨幅分别为338.27%、327.04%、321.23%。

  知趣文创总经理、白酒行业分析师蔡学飞向中新经纬客户端表示,2020年,整个白酒板块继续受到资本追捧。白酒的刚需性得到市场肯定,加之上市公司本身具有一定的价值面,多种因素推动了白酒股股价大涨,但也不排除市场盲目追捧白酒股、投机炒作部分小盘低价白酒股的可能。

  针对中小白酒股抱团上涨,中金公司此前在研报中曾提到,部分小酒企的炒作已经脱离基本面,或对业绩增长有较大透支,资金推动上涨,需警惕短期情绪回落后带来的冲击。

  对此,蔡学飞指出,白酒股价持续上涨背后,是近几年中国酒类消费结构升级明显,中国白酒进入名酒化与品质化时代,行业集中度进一步提升。在行业存量挤压态势下,中小酒企由于产品结构相对低端、品牌价值有限等因素,未来业绩面临较大压力。

  “从这个角度来说,中小酒企股价过高、过快上涨,的确对业绩增长有一定透支。不过,客观来看,部分优质的中小酒企由于有名酒背书,近年来也在积极实施高端化战略。因此,中小酒企股价是否脱离基本面,还是得区别看待,以企业的实际经营业绩为准。”蔡学飞称。

  蔡学飞认为,考虑到目前政策层面的调整以及疫情对于酒类的影响,2021年白酒板块的主要趋势依然是强分化,拥有核心区域优势以及品类代表的酒企应该会持续走强,而那些以中低端产品结构为主的中小型区域酒企,由于消费市场升级、传统渠道萎缩等因素,经营可能会陷入困境,存在被边缘化的风险。

茅台大涨近6%!白酒股卷土重来,现在还能上车吗?

中金公司也提到,从基本面维度看,白酒过去五年大牛市的核心逻辑没有发生变化,未来仍然是价位升级和品牌集中的过程,高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额,并获得可持续的、确定性的增长。

  资料图 中新经纬闫淑鑫摄

  疫情会再次重创白酒消费吗?

  近期,国内多地出现散发新冠肺炎病例甚至局部聚集性疫情。白酒行业是否会像去年一样,再次受到严重冲击呢?

  “疫情多点散发,酒类消费作为一种社交性消费,势必会受到一定影响。如果疫情加剧导致消费场景消失,消费者信心会受到直接打击,白酒动销率就会大幅下降,从而导致库存量骤升,周转周期变长,对白酒消费造成严重冲击。”蔡学飞称。

  蔡学飞表示,考虑到白酒具有社交刚需性、超长保质期等特点,加之部分名酒金融属性增强等因素,消费者存酒行为普遍存在,从这个角度来看,名酒受到的影响可能不会非常大。但是,对于以中低端产品结构为主、依靠节庆渠道促销来完成销售的中小型酒企来说,疫情带来的打击很可能是致命的。

  招商证券在研报中也提到,由于大部分酒企会在春节前完成一季度大部分的打款和发货,预计对2021年第一季度业绩影响有限,但若春节期间疫情反复、政策从严,会导致渠道库存在春节期间未正常消化(未达到之前的预期),会对后续第二季度的动销和打款有一定程度的影响,进而影响全年的收入。整体来看,高端酒动销受影响最小,次高端中档酒受影响相对较大。

  不过,招商证券指出,相较于去年,今年国家对疫情已经具备严密有效的防控,各大酒企对也都对疫情应对有了经验,预计今年白酒春节动销的整体影响小于2020年。

  渤海证券在研报中也提到,白酒板块年初受到局部疫情反复产生扰动,但从实际回款以及动销情况来看仍运行在景气周期。白酒作为可选消费的顺周期品种,业绩仍将环比持续改善,行业天然属性仍存,需求将会继续得到确认。

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