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降准+靓丽中报 银行股有望跌出“黄金坑”?

Wind数据显示,7月12日申万银行指数高开低走,最终下跌0.24%。这已是该指数连续第4个交易日下跌。

Wind数据显示,7月12日申万银行指数高开低走,最终下跌0.24%。这已是该指数连续第4个交易日下跌。

日前,央行宣布于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。业内人士表示,降准有利于缓解银行业负债端压力,叠加中报季来临,银行股有望迎来更好的配置机会。

市场出现分歧

7月12日,申万银行指数继续下跌,40只银行股中仅有10只上涨。

5月27日以来,申万银行指数持续下行,区间累计下跌11.11%,在28个申万一级行业中跌幅位居前列。

成分股方面,Wind数据显示,5月27日以来,杭州银行宁波银行平安银行招商银行邮储银行分别累计下跌20.80%、18.94%、15.40%、13.85%、13.03%。

值得注意的是,近期银行指数下跌发生在“降准”背景之下,令不少投资者感到“难以理解”,在其看来,降准有利于降低银行业负债端成本。

分析人士表示,这主要是由于市场预期国内经济修复边际走弱,导致以银行为代表的周期股表现不佳。此外,近期新能源汽车产销亮眼、缺芯潮延续,市场更加青睐以新能源、半导体为代表的成长股。

一位保险资管人士对记者表示,降准能够降低银行负债端成本,但银行业净息差有所缩窄,导致市场对于银行股热情不高。

预期差或带来配置机会

在部分市场人士看来,目前企业盈利和流动性处于较好水平,银行股短期预期压制估值,叠加降准、中报季来临等因素,银行股有望跌出“黄金坑”。

中信建投证券马鲲鹏团队表示,从调研反馈来看,目前银行业信贷需求并不弱,投放计划保持乐观,贷款利率趋势有信心,未来项目排布后手充分,同时部分银行已经上调全年信贷计划,银行基本面向好。

招商证券测算,此次降准有望提升上市银行利润。截至2020年年末,40家上市银行存款余额合计达142万亿元,若此次降准资金全部用于MLF置换,每年可降低上市银行成本约94亿元;2020年上市银行净利润共1.7万亿元,根据静态测算,可提升上市银行净利润约0.4%。考虑到部分资金或将用于信贷投放,此次降准对银行利润的实际影响将高于0.4%。

马鲲鹏团队表示,当前正值上市公司中报披露季,考虑到今年经济明显复苏,且去年同期银行中报基数较低,预计不少优质银行中报业绩靓丽,建议积极把握市场误读、误判、误卖带来的布局机会。

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