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INE原油触及三个交易日新低!专家警告经济结构已发生质变,需求疲软无解

周五(11月13日)上海原油价格下跌,触及三个交易日新低,主力合约2012以248.5元/桶收盘,下跌5.5元/桶,跌幅2.17%。美国新冠确诊病例快速增加使得避险情绪升温,短期经济下行压力较大,而疫苗普及至少在2021年初,且普及过程中不少问题需要解决,油市看空情绪高涨。

  IEA月报指出,尽管2021年石油需求将增加580万桶/日至9710万桶/日,但仍较2019年疫情发生前水准低300万桶/日;鉴于欧美新冠疫情升温,IEA将2020年全球石油需求预估下修40万桶/日。另外,EIA原油库存意外增加427.7万桶,预期减少87.24万桶,增加幅度大幅高于预期,显示需求可能会进一步减弱,从而压低油价。

  大宗商品经纪商Fujitomi首席分析师KazuhikoSAIto称,“全球范围内新冠病例飙升,已激发对于燃料需求减弱的担忧。”他表示,“还需要一段时间才能见到新冠疫苗带来的益处,这个观点也促使投资者解除多头仓位。”从技术图来看,美原油有望向每桶39.5美元左右进发。国际能源署周四也指出,全球石油需求得要到明年稍晚才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振。

  业内人士则警告称,即使疫苗得到应用疫情消退,也很难指望燃油需求能够快速复原,因为经济结构本身已经发生了深刻改变。

INE原油触及三个交易日新低!专家警告经济结构已发生质变,需求疲软无解

  期货合约和成交情况一览

INE原油触及三个交易日新低!专家警告经济结构已发生质变,需求疲软无解

  交易综述与交易策略

  上海原油价格下跌创三个交易日新低,主力合约2012以248.5元/桶收盘,下跌5.5元/桶,跌幅2.17%。

INE原油触及三个交易日新低!专家警告经济结构已发生质变,需求疲软无解

  (INE原油日线图)

  交易逻辑:IEA月报继续显示未来石油需求面临不足,供给方面,OPEC组织表现出强有力的平衡油市的信心,但疫情的恶化让市场恐慌情绪蔓延,疫情无法遏制则意味着油价头顶一把利剑,在此情况下,油价很难突破震荡箱体上端,因此油价整体震荡偏空。

  支撑位:INE原油205.1,美油33.64

  阻力位:INE原油305.7,美油43.78

  交易策略:通道震荡,高抛低吸。

  中国及海外消息

  海上在途原油库存近期下降明显

  从库存角度来看,从9月份开始,不管是陆上的卫星库存还是海上浮仓库存,均出现一定幅度的下降,可以反映整体平衡表在近期出现一定缺口,其中值得关注的是海上在途原油库存,是目前库存下降幅度最大的,通常而言海上在途库存作为原油流通过程的中间状态,并不算是可流通库存的一部分,但在今年需求大幅下滑的情况下,供需收缩导致在途原油库存大幅下降,这其中的绝大部分转化成为了浮仓库存或者岸罐库存,变相增加了其他类型的库存水平,但实际上这部分转化的库存增加并非是供应过剩导致,更多是非流通库存转化为流通库存,未来如果需求复苏,海上在途原油库存也将从现有库存中抽取原油,从而加速库存下降(华泰期货)

  海南自由贸易港原辅料“零关税”政策明确

  财政部、海关总署、国家税务总局明确海南自由贸易港原辅料“零关税”政策。“零关税”原辅料实行正面清单管理。第一批“零关税”原辅料包括椰子等农产品、煤炭等资源性产品、二甲苯等化工品及光导纤维预制棒等原辅料,以及飞机、其他航空器和船舶维修零部件共169项8位税目商品。清单将根据海南实际需要和监管条件动态调整。(国是直通车)

  IEA月报:除非基本面因素有所改变,否则油市恢复平衡将进展缓慢

  ①国际能源署(IEA)周四发布月报称,全球石油需求得要到明年稍晚才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振,该观点可能抑制油价自本周早前疫苗取得进展消息以来的涨势。

  ②IEA在其月报中称,“要弄明白疫苗如何以及何时允许生活恢复正常,还为时过早。目前来说,我们的预测并不认为2021年上半年会受到明显影响,需求前景不佳,部分国家产量上升...表明当前基本面过于疲弱,以致于不能给油价提供有力支撑。”

  ③IEA月报指出,尽管2021年石油需求将增加580万桶/日至9710万桶/日,但仍较2019年疫情发生前水准低300万桶/日;鉴于欧美新冠疫情升温,IEA将2020年全球石油需求预估下修40万桶/日。

  ④IEA预估2020年OPEC+以外产出下滑130万桶/日,2021年增加20万桶/日;10月全球石油供应较9月增加20万桶/日,OPEC+产出大致持平。

  ⑤IEA称,经济合作暨发展组织(OECD)原油库存仅较5月高点低5,100万桶/日;OECD原油库存在9月下滑1970万桶至31.92亿桶,较五年均值高出2.25亿桶

  ⑥IEA认为,除非基本面因素有所改变,否则油市恢复平衡将进展缓慢。需求疲弱、部分国家产出增加,意味着基本面弱到无法支撑油价

  美元兑加元反弹升至逾一周高位,避险高涨油价承压令加元首当其冲

  ①美元兑加元升至1.3170,创11月5日以来逾一周新高,因本周后半段以来原油价格再度承压,拖累与油价高度关联的加元一并承压,而全球疫情再度恶化的大背景也推动美元指数走强。在周末将至,市场避险需求也在继续升温的大背景下,商品系货币仍可能面临进一步下行压力;

  ②在此背景下,美元兑加元在一旦NYMEX油价向下继续破位失守40美元之时,将顺势升破上周高点1.3178,并进而攻击1.32心理关口,从而打开重返1.33的通道。而眼下全球经济的顾虑,以及美国选情的僵局,对于面对风险消息高度敏感的加元而言,也构成着持续的下行压力

  机构观点

  国盛证券:料短期市场可能再度回到震荡整理格局中,配置以低估值为主

  ①国盛证券指出,市场经过反弹后,近日连续调整跌破5日均线,量能持续萎缩,多头资金在债市风起云涌之时表现相对谨慎,前期涨幅较大的(除了酱香型和浓香型)迎来调整,低估值板块表现相对强势;

  ②临近年末,风险爆发相对频繁,触雷可能性加大,信用债的连环雷让整个金融市场为之颤抖,同时大股东减持的节奏也在加速,料短期市场可能因此而再度回到震荡整理格局中。操作上配置以低估值为主,如券商银行保险地产、煤炭、钢铁、有色、石油、建筑、建材等板块;

  ③根据市场情绪成交量关注“十四五”等政策或事件催化的科技;关注“十四五”政策预期较高的新能源、军工、半导体等板块;

  ④关注景气角度高的新能源、机械、家电、汽车、化工等板块

  知名金融博客零对冲评EIA数据

  知名金融博客零对冲评表示,EIA报告显示出上周原油库存大幅增加428万桶,这让市场倍感意外,此前市场普遍预期今天的EIA数据将显示上周原油库存录得下降,因美国安全和环境执法局此前报告称,在截至11月7日的一周内,由于飓风“泽塔”过境,墨西哥湾的原油产量减少了400万桶;且API数据也显示上周原油库存也录得下降。

  高盛:将2021年布伦特原油价格预期从59.4美元/桶下调至55美元/桶,将2021年WTI原油价格预期从55.9美元/桶下调至52.8美元/桶,仍均较当前价高出10美元。

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