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林采宜:家庭资产配置“安全第一、收益第二”

在林采宜看来,家庭理财最重要的规则是安全第一。从财富增值曲线来看,只有保证安全,财富才能长期增长。专业的投资人士讲资产收益率的时候,一般会说风险收益率是多少,因为他们的收益考虑到了风险。所以,金融市场的风险、经济周期的风险、投资标的风险,这些风险如果不被重视,个人财富就会暴露在非常不确定的环境中。

  9月27日,由中国经营报社主办的2020(第四届)中经财富高峰论坛在上海举行。

  论坛上,中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜认为,随着中国居民财富的增长,普通老百姓的经济来源主要有两个,一是劳动报酬,二是理财收益。越是富裕的阶层,理财收益收入当中占的比重越高,有种说法是,中产阶级的标准是家庭收益的三分之一以上来自于理财。所以大家需要考虑,未来这些资产如何配置才能更有保障?

  林采宜认为,理财不仅关乎家庭的安全,关乎个人的幸福,也关乎社会阶层的定义。在未来后疫情时代,在中国经济双循环、国际领域冲突不断的世界中,我们该怎么保护好自己的财产?

林采宜:家庭资产配置“安全第一、收益第二”

  中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜

  此前的P2P,虽然有10%、15%,甚至有20%的收益率,但是风险非常大。有一个段子,儿女对父母的期待,不要求父母给家庭作多大贡献,而是不要去买那些理财产品。所以任何一个家庭面临选择理财产品时,一定要考虑安全系数有多高、有没有风险。

  另外,家庭理财要注重收益稳定。一夜暴富是不现实的。中国有句老话:集腋成裘,细水长流。道理似乎大家都明白,但是每个家庭现金流不一样,一旦理财产品周期和家庭的现金需求不一致时,很多时候就会在最低点割肉出来。所以家庭理财,要考虑收入的现金流、支出的现金流以及个人风险偏好。

  从资产配置上看,权益基金、债券类基金、地产信托基金等,这些基金的流动性比较好。其次是房产、黄金保险,当家庭资产达到一定规模时,黄金和保险是必配品种。保险能够满足长期理财安全的需求,但不是资产快速增长的路径。

  在林采宜看来,理财也要看国运和时运。现在全球经济都在下行,全球央行都进入宽松扩表的周期,中国和美国是主导未来经济的最重要的变量。美国新冠肺炎疫情,没有让很多美国人陷入绝境,前提就是政府不断发钱、不断增加货币供给。当货币像洪水一样涌出来,必然会推升资产价格。现金就存在通货膨胀风险和货币贬值风险。全球利率不断下沉,到了零利率甚至负利率,有时候负债比存钱更安全,所以一定要关注现金的风险。

  2015年以来,中国经济增长速度从两位数不断下降,今年如果没有疫情出现可能在6%左右,疫情导致经济增速或下滑至3%。无论如何,经济周期下行是趋势,现在美国和日本的资产收益率约在2%~6%。日本民众的房产配置占比约在6%,而现在中国很多居民的房产占80%以上,这是非常危险、非常不合理的配置,要考虑增加流动性。

  林采宜认为,后疫情时代,家庭理财要注意安全第一、收益第二。如果资产没有贬值,已经是值得庆幸的。要根据宏观经济的风险、根据波动的周期,来调整资产结构。

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