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自营投行有亮点 中信建投上半年净利润增长96.54%

市值一度超越“券商一哥”的中信建投(601066.SH),交出了一份亮丽的“期中成绩单”。

自营投行有亮点 中信建投上半年净利润增长96.54%

  8月25日晚,中信建投发布半年报,上半年营收99亿元,同比增长67.63%;归母净利润45.78亿元,同比增长96.54%。

  根据此前中证协发布的数据,2020上年,134家证券公司实现营业收入2134.04亿元,同比增长19.26%;实现净利润831.47亿元,同比增长24.73%。对比可见,中信建投整体业绩增幅远超行业平均水平。

  在目前已公布半年报的A股券商中,中信建投的营收与净利润均暂时排名第三。

  截至8月26日收盘,其股价报于50.66元/股,今年以来累计涨幅67.67%,现PB估值接近8倍。

  下周,中信建投将迎来1.5亿股解禁,估算市值约76亿元。

  未来股价走势将如何,值得市场关注。

  自营贡献半壁江山

  报告期内,中信建投仅利息净收入同比出现下滑,其他多项业务均实现同比增长。

  对此,8月26日,多位受访的业内分析人士直言,“有些超预期”。

  信达证券非银金融分析师王舫朝表示,中信建投2020年上半年业绩创出半年报新高,自营投资业绩爆发,公司投行业务突飞猛进,财富管理与资管业务均保持第一梯队,公司有望继续保持行业领先的盈利能力。

自营投行有亮点 中信建投上半年净利润增长96.54%

  其中,自营收入是今年上半年驱动业绩增长的核心动力。

  记者根据“自营收入=投资收益+公允价值变动收益-对联营企业和合营企业的投资收益”的公式计算,中信建投上半年实现自营收入44.51亿元,同比增幅196.44%,营收占比从去年同期的25%提升至45%。

  其中,投资收益和公允价值变动收益分别同比增长230.56%和101.35%。

  中信建投表示,主要是由于本期交易性金融资产的投资收益增加、以及衍生金融工具的公允价值变动收益增加所致。

自营投行有亮点 中信建投上半年净利润增长96.54%

  实际上,证券自营业务已连续三年成为券商第一大收入来源。

  根据中证协数据,2020年上半年,134家券商实现证券投资收益(含公允价值变动)702.74亿元,同比增长13.24%。

  由中证协数据计算,全行业券商自营业务的营收占比接近三分之一,而中信建投该比例达到45%;其同比增长率为196.44%,也远高于全行业13.24%的自营业务增速。

  投行股权融资双第一

  作为一线投行“三中一华”的一员,中信建投的投行业务一直是其传统优势板块。

  半年报显示,2020年上半年,中信建投股权融资业务完成股权融资项目22单,主承销金额693.13亿元,双双位居行业第一。

  债务融资业务共计完成1164单主承销项目,主承销规模人民币5728.03亿元,双双位居行业第二。

  此外,2020年上半年,中信建投共承销疫情防控专项债人民币207亿元。

  其中,中信建投独家保荐的京沪高铁IPO项目是中国高铁首次登陆资本市场,募集资金超过300亿元,为A股市场历史上第九大IPO项目,实现了市场化询价的战略性突破,标志着铁路运输资产证券化进入新阶段。

  项目储备方面,截至2020年6月30日,公司在审IPO项目53个,位居行业第2名,其中上交所主板项目17个、科创板项目13个、深交所中小板项目5个、创业板项目18个;在审股权再融资项目(含可转债)36个,位居行业第2名。

  中信建投表示,将严把股权融资项目质量关,履行好中介机构职责,抓住注册制试点推广的契机,提升与资本市场中枢作用相适应的专业能力。积极做好创业板、新三板精选层以及红筹回归等项目的开发和执行工作。

  此外,资管业务继续保持在第一梯队。

  根据资管新规“净值化管理”和“去通道业务”等要求,中信建投继续规范存量业务,推动净值型主动管理业务的发展。

  中报显示,2020年上半年,中信建投资产管理业务在大集合改造、QDII业务、数字化转型等方面取得了较大的进步。

  截至2020年6月30日,公司受托资产管理规模4844.39亿元,同比减少11.56%,位居行业第6名。

  其中,主动管理型产品规模2487.53亿元,较2019年末增加164.39亿元,占资产管理总规模的51.35%,较2019年末增长8.94个百分点;主动管理型产品月均规模1566.15亿元,亦位居行业第6名。

  中信建投表示,“2020年下半年,公司将继续夯实投资管理能力,通过丰富产品类型、拓展产品销售渠道、提升产品投资业绩等方法深化业务转型。同时,公司将继续加强产品运营管理、风控管理及合规管理等,保障业务稳健运行。”

  王舫朝认为,中信建投业务发展均衡,综合实力较强,ROE显著高于行业平均。在资本市场改革持续推进、证券行业集中度加速提升的大背景下,依托公司投行、投资和财富管理等业务的领先优势,公司业绩增速有望继续领跑行业,盈利能力将持续保持领先。

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